20220703-东证期货-国债期货周度报告_国债模型日线级别多头信号增强_11页_1mb

报告摘要

国债模型日线级别多头信号增强总结

核心内容概述

本报告为2022年7月3日发布的国债市场分析报告，主要围绕国债市场走势、投资策略建议、相关数据图表以及风险提示等内容展开。报告指出，当前国债市场呈现多头信号增强的趋势，尤其在日线级别，同时强调利率曲线策略和跨品种套利的重要性。此外，报告还提供了多种投资建议，并结合宏观经济数据与市场模型预测进行分析。

主要观点

1. 国债市场走势分析

国内经济数据：6月制造业PMI重回景气区间，5月国际货物和服务贸易顺差达524亿美元，显示中国经济复苏态势良好。央行行长易纲表示货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。
工业企业营收：5月全国规模以上工业企业营业收入同比增长6.8%，反映企业经营状况稳健。
国际经济环境：
- 美国：5月核心PCE物价指数同比增长4.7%，初请失业金人数为23.1万，美联储主席鲍威尔表示美国经济可承受更严格的货币政策。
- 欧洲及其他地区：英国通胀率升至9.1%，创40年新高；韩国6月出口增速大幅放缓至5.4%，显示外部需求疲软。

2. 投资建议与策略

日线级别：CTA模组信号看多。
周线级别：信号中性，推荐做陡策略。
月线级别：多IH2209空T2209。
模型预测：
- 中国CPI将在2022年上半年持续反弹，大宗商品显示通胀趋势增强。
- 看多上证指数和恒生国企指数。
- 美国CPI高位回落，日本和欧元区CPI回落时点滞后于美国。
- 美元周线看空，伦敦金现周线看跌，布伦特油价周线空头信号，纳斯达克综合指数月线看多。

3. 套利组合表现

套利组合净值：3.1（初始资金1000万元）。
5年期国债现货组合：1.0661。
5年期国债对冲组合：1.0710。
10年期国债现货组合：1.0774。
10年期国债对冲组合：1.1063。

关键信息

1. 市场价格变动

代码	周收盘价	周涨跌幅(%)	周持仓量(手)	周持仓变动(手)
T2209.CFE	99.955	-0.155	165795	-7702
T2212.CFE	99.460	-0.251	14985	+3142
T2303.CFE	99.150	-0.231	1378	+668
TF2209.CFE	101.135	-0.089	93215	-5885
TF2212.CFE	100.750	-0.144	4847	+2315
TF2303.CFE	100.480	-0.144	516	+94
TS2209.CFE	100.960	-0.010	45824	-603
TS2212.CFE	100.795	-0.030	1246	+100
TS2303.CFE	100.615	-0.050	356	+29

2. 基差交易信号

日期	现券代码	期货合约	基差	开仓信号
2019-02-01	180019.IB	T1903.CFE	1.138	做空基差
2019-02-28	180019.IB	T1903.CFE	0.325	平仓
2019-04-03	180011.IB	T1906.CFE	1.647	做空基差
2019-04-30	180011.IB	T1906.CFE	0.131	平仓
2019-08-12	190007.IB	T1912.CFE	0.770	做多基差
2019-10-10	190007.IB	T1912.CFE	0.853	平仓
2019-10-11	190007.IB	T1912.CFE	1.002	做空基差
2019-11-20	190007.IB	T1912.CFE	0.680	平仓
2020-01-10	190015.IB	T2003.CFE	0.722	做多基差
2020-02-14	190015.IB	T2003.CFE	0.778	平仓
2020-02-21	190006.IB	T2006.CFE	0.673	做多基差
2020-03-13	190006.IB	T2006.CFE	1.331	平仓
2020-06-24	190006.IB	T2009.CFE	0.324	做多基差
2020-08-07	190006.IB	T2012.CFE	1.328	平仓
2020-08-28	200006.IB	T2012.CFE	1.591	做空基差
2020-10-23	200006.IB	T2012.CFE	0.537	平仓
2020-10-30	200006.IB	T2012.CFE	0.451	做多基差
2021-02-19	200016.IB	T2106.CFE	1.293	做空基差
2021-04-09	200016.IB	T2106.CFE	0.667	平仓
2021-06-11	210009.IB	T2109.CFE	1.218	做空基差
2021-08-20	210009.IB	T2109.CFE	0.999	平仓
2021-08-27	210009.IB	T2112.CFE	1.231	做空基差
2021-11-12	210009.IB	T2112.CFE	0.662	平仓
2022-03-07	210009.IB	T2206.CFE	1.155	做空基差
2022-04-08	210009.IB	T2206.CFE	0.505	平仓

3. 美国国债实际收益率

日期	5年期	7年期	10年期	20年期	30年期
2022-06-30	0.43	0.54	0.65	0.82	0.91
2022-06-29	0.56	0.65	0.74	0.89	0.96
2022-06-28	0.52	0.63	0.72	0.85	0.91
2022-06-27	0.45	0.56	0.65	0.80	0.87
2022-06-24	0.36	0.47	0.57	0.73	0.81

4. 政策性金融债到期收益率曲线（国开）

期限	2022-06-30	2022-06-29	2022-06-28	2022-06-27	2022-06-24
1年	2.01	2.04	2.07	2.08	2.05
3年	2.60	2.64	2.65	2.65	2.64
5年	2.80	2.81	2.81	2.82	2.87
7年	3.09	3.07	3.08	3.09	3.10
10年	3.06	3.04	3.05	3.05	3.05

5. 中国固定利率国债关键期限到期收益率

期限	2022-07-01	2022-06-30	2022-06-29	2022-06-28	2022-06-27
1年	1.94	1.98	1.99	2.01	1.98
3年	2.44	2.46	2.47	2.47	2.43
5年	2.66	2.67	2.68	2.68	2.67
7年	2.84	2.84	2.86	2.86	2.84
10年	2.83	2.82	2.84	2.84	2.84

风险提示

若推荐的策略未达预期，投资者可根据自身情况进行止损或止盈操作。
期货走势评级体系以收盘价变动幅度为判断标准，分为强烈看涨、看涨、震荡、看跌、强烈看跌五类。
报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

东证期货简介

公司名称：上海东证期货有限公司
成立时间：2008年
注册资本：23亿元人民币
员工数量：近600人
业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
会员资格：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心
公司定位：中国金融期货交易所全面结算会员，以衍生品风险管理为核心，具备研究和技术两大核心竞争力。

分析师承诺

章顺为资深分析师，具备期货执业资格，以独立、客观的态度出具报告。
本报告不涉及任何直接或间接的报酬，仅反映其研究观点。

免责声明

本报告由东证期货制作发布，仅供客户使用。
报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。
报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
禁止未经授权的复制、转发或公开传播。

联系方式

东证衍生品研究院
- 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
- 联系人：梁爽
- 电话：8621-63325888-1592
- 传真：8621-33315862
- 网址：www.orientfutures.com
- 邮箱：research@orientfutures.com

展开完整摘要