城投区域系列：聚焦湖北（上）-20220211-国金证券-19页_1mb

报告摘要

湖北省城投区域经济与财政分析总结

核心内容

湖北省作为我国中部大省，经济总量位居全国中上游。尽管2020年因新冠疫情冲击GDP同比下滑5%，但2021年经济全面恢复，GDP总量突破5万亿元，重回全国第七，同比增长12.9%，两年复合增速为3.54%，增速逐季加快。人均GDP为8.66万元，同比增长16.33%，两年复合增速7.86%，有望保持在全国前10名。

湖北省是重要的农产品生产基地和老工业基地，商品粮、棉、油和淡水产品生产规模居全国前列。主要支柱产业包括汽车、钢铁、化工、电子信息、医药健康等，正着力打造新一代信息技术、汽车制造、现代化工及能源、大健康和现代农产品加工五大万亿级产业。同时，金融资源较为丰富，房地产业近年发展较快，第三产业占比逐年提升。

湖北省综合财政实力位于全国中游，2020年一般公共预算收入和政府性基金收入均出现较大下滑，但中央转移支付大幅增加。税收占比较高，收入质量较好，但财政自给率持续下滑，对土地出让和上级转移支付依赖度较高。债务率处于中等水平，广义债务率较高，且近三年均持续提升。

主要观点

经济恢复强劲：2021年湖北省经济全面恢复，GDP突破5万亿，增长重回快车道。
产业结构均衡：三产结构为9.3:37.9:52.8，第三产业占比逐年提高，2021年超过50%。
区域发展格局：形成“一主两翼”区域发展布局，其中武汉城市圈经济总量占全省六成，“襄十随神”和“宜荆荆恩”城市群分别占两成。
财政依赖度高：财政自给率持续下滑，2020年降至29.76%，主要依赖土地出让和上级转移支付。
债务风险上升：债务率和广义债务率近三年持续提升，部分地市负债率超过100%。
地市发展不均：武汉市综合财力遥遥领先，其余地市发展相对滞后，其中襄阳市和宜昌市为第二梯队，其余城市为第三梯队。
产业分布差异：武汉城市圈产业结构较为完善，而“襄十随神”和“宜荆荆恩”城市群则各有侧重，前者以先进制造业为主，后者以绿色经济和战略性新兴产业为主。

关键信息

GDP数据：2021年湖北省GDP突破5万亿，重回全国第七；人均GDP为8.66万元，同比增长16.33%。
财政数据：2020年湖北省一般公共预算收入2511.54亿元，同比下降25.88%；政府性基金收入3229.28亿元，同比下降7.07%。
债务数据：2020年湖北省地方政府债务余额为1.01万亿元，广义债务率248.71%，居全国第10位。
区域经济结构：
- 武汉城市圈：经济总量占全省六成，武汉为国家中心城市，产业结构较为完善。
- “襄十随神”城市群：以汽车产业和先进制造业为重点，襄阳和十堰为中心城市。
- “宜荆荆恩”城市群：以绿色经济和战略性新兴产业为特色，宜昌和荆州为中心城市。
地市经济梯队：
- 第一梯队：武汉市，GDP占全省35.39%，远超其他地市。
- 第二梯队：襄阳市和宜昌市，GDP分别为5309亿元和5022亿元。
- 第三梯队：其余城市，GDP均在3000亿元以下。
财政自给率：武汉市财政自给率最高，为51.1%；神农架林区最低，不足20%。
土地出让与房地产：2021年土地出让收入下滑，但武汉市仍保持较高水平；房价方面，武汉市商品房均价为1.66万元/平方米，其他地市则相对较低。
人口与土地市场：武汉市人口最多，人口密度最高；多数地市人口净流出，仅少数地市出现小规模净流入。