20240827-国海证券-爱博医疗-688050.SH-2024年半年报点评_多焦晶体拓开市场_隐形眼镜业务增收减亏_5页_250kb

爱博医疗 (688050) 2024年半年报总结

核心观点:
国海证券维持爱博医疗“买入”评级。公司2024年上半年业绩增长，主要得益于集采中标、多焦晶体推广及子公司经营改善。未来成长性看好，但风险因素仍需关注。

业绩亮点:

• 整体增长: 2024年上半年，公司实现收入 +69%，归母净利润 +27%，扣非归母净利润 +30%。
• 人工晶状体业务: 收入 增加 30% 至 319亿元，集采中标及市场接受度优于进口产品，医院覆盖数量从2023年底增加300家至 3500余家。
• OK镜与近视防控: OK镜收入小幅 增长 7%，其他近视防控产品（含离焦镜）表现强劲，总收入增长 65%。
• 隐形眼镜: 收入达到 687%的惊人增长至183亿元，扭亏为盈，子公司也在改善中。

其他业务与未来展望:

• 其他手术产品: 增长良好，符合市场预期。
• 创新能力: 公司持续在人工晶体、隐形眼镜、医美等领域推进研发。
• 盈利预测: 国海证券预测，2024-2026年公司营业收入和归母净利润将持续增长，预期增长率分别为：收入 49%、38%、34%；净利润 30%、40%、40%。估值方面P/E预测从59倍降至18倍。

风险因素: 双焦点晶体市场拓展速度、渠道库存、隐形眼镜盈利改善、研发进度以及国际化进程不及预期等风险。