20230206-格林期货-尿素早报_2页_335kb

尿素市场分析总结

核心内容概述

尿素市场近期呈现供应相对充足、需求恢复缓慢的态势，整体行情处于僵持状态。港口及内地库存均出现小幅累库，部分企业因政策性检修而减产，但气头企业装置逐步恢复，日产量有所增加，供应端整体保持稳定。下游需求方面，农业春耕备肥需求分散，工业需求延续刚需采购，整体需求恢复速度较慢。

主要观点

• 供应端：尿素供应相对充足，港口库存小幅上升，内地库存同样增加，但气头企业开工率有所回升，而煤制尿素开工率略有下降。
• 需求端：下游需求维持中性水平，农业需求因春耕备肥而分散，工业需求增长有限，需求恢复速度缓慢。
• 市场走势：短期预计尿素价格将震荡下行，建议投资者保持观望态度。
• 库存变化：整体尿素企业库存量较上周显著增加，显示市场去库压力有所缓解。

关键信息

供应数据

• 港口库存：本周港口样本库存为20.2万吨，环比增加2.1万吨，涨幅11.60%。
• 小颗粒库存：15.3万吨，环比+1.2万吨。
• 大颗粒库存：4.9万吨，环比+0.9万吨。
• 煤制尿素开工率：84.15%，环比下跌0.19%。
• 气制尿素开工率：45.4%，环比上涨4.76%。
• 尿素产量：本周中国尿素产量为108.74万吨，环比增加1.56万吨，涨幅1.46%。
• 产能利用率：74.31%，环比上涨1.07%。
• 企业总库存：106.92万吨，环比增加13.47%。

需求动态

• 复合肥开工率：41.31%，环比上涨14.75%。
• 三聚氰胺开工率：50.22%，环比下跌0.88%。
• 农业需求：春耕备肥需求分散，部分地区如靖州、旌德县、容县等地已开展相关农业活动，如高标准农田建设、蔬菜种植、沙田柚产量提升等。
• 出口情况：2022年12月尿素出口量达53.43万吨，环比增加43.38%。

风险提示

• 煤炭价格波动：作为尿素生产的重要成本因素，煤炭价格变化可能影响尿素成本及价格走势。
• 企业检修减产：部分企业政策性检修可能导致供应减少，影响市场供需平衡。
• 需求不及预期：下游需求恢复缓慢，若实际需求低于预期，可能进一步压制价格。
• 农业需求跟进：农业需求是否能有效跟进，将直接影响尿素市场走势。

操作建议

短期内尿素市场预计将震荡下行，建议投资者保持观望，等待需求端进一步明确信号。

其他信息

• 近期农业动态：靖州建设高标准农田1.89万亩，旌德县稳定蔬菜种植面积0.96万亩，容县沙田柚产量达1100万公斤，总产值1.05亿元。
• 国家统计局数据：尿素产量增长超过8亿斤，显示整体生产端仍具备一定支撑力。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。投资者据此操作，风险自担。公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283