20150712-光大证券-有色金属行业周报_大浪淘金_精选个股_14页_965kb

大浪淘金、精选个股行业周报总结

核心观点

• 短期风险因素：希腊事件悬而未决、美联储年内加息，可能加剧美元强势，压制大宗商品价格。
• 需求端表现：6月中国PPI跌幅扩大，原材料价格低迷，工业企业利润空间压缩，与上市公司半年报业绩预告一致。
• 实体需求趋势：6月工业产出及二季度GDP数据可能表明实体需求仍处下滑通道，短期行业基本面偏弱。
• 中长期展望：李总理强调调动中央地方两个积极性，确保经济社会发展目标的实现。上半年CPI低位运行为政府稳增长政策留有空间，对下半年政策加码持乐观态度。
• 市场表现：在一系列救市政策刺激下，上周市场先抑后扬，确认调整底部。建议精选个股，重点关注新材料、小金属板块，以及存在国企改革预期的大金属板块。

推荐组合

核心组合

• 久立特材
• 章源钨业
• 锡业股份

传统分析框架推荐

• 广晟有色
• 江西铜业
• 中国铝业

变革分析框架推荐

• 常铝股份
• 闽发铝业
• 西部材料

行业及市场数据

上周行情回顾

• 沪深300指数：收报4106.56，周涨幅5.67%。
• 有色指数：收报3543.79，周涨幅-4.60%。
• 子板块表现：
  • 涨幅前三：铝（0.80%）、稀土（-0.79%）、金属新材料（-1.33%）。
  • 跌幅前三：锂（-5.21%）、其他稀有小金属（-3.39%）、磁性材料（-3.10%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：有研新材（19.08%）、恒邦股份（16.13%）、南山铝业（15.34%）、格林美（11.84%）、洛阳钼业（11.66%）。
  • 跌幅前五：株冶集团（-27.16%）、罗平锌电（-27.09%）、五矿稀土（-27.08%）、宏达股份（-27.03%）、中钨高新（-26.95%）。

金属价格

• LME铜：5582.5美元/吨，周涨幅-2.93%。
• SHFE铜：40520元/吨，周涨幅-3.64%。
• LME铝：1699美元/吨，周涨幅-0.35%。
• SHFE铝：12435元/吨，周涨幅-1.47%。
• LME铅：1790美元/吨，周涨幅1.47%。
• SHFE铅：12920元/吨，周涨幅0.47%。
• LME锌：2013美元/吨，周涨幅-0.54%。
• SHFE锌：15295元/吨，周涨幅-0.91%。
• LME锡：14265美元/吨，周涨幅0.46%。
• SHFE锡：108090元/吨，周涨幅-0.56%。
• LME镍：11240美元/吨，周涨幅-5.86%。
• SHFE镍：83000元/吨，周涨幅-6.57%。

贵金属价格

• COMEX期金：1162.3美元/盎司，周涨幅-0.47%。
• 上期所金价：235元/克，周涨幅-0.91%。
• COMEX期银：15.59美元/盎司，周涨幅-0.42%。
• 上期所银价：3403元/千克，周涨幅-1.62%。
• NYMEX铂：1033.9美元/盎司，周涨幅-4.71%。
• NYMEX钯：650.9美元/盎司，周涨幅-4.98%。

宏观动态

1. CPI与PPI数据：
   • CPI同比上涨1.4%，PPI环比下降0.4%，同比下降4.8%。
   • 工业生产者购进价格同比下降5.6%。
2. 希腊事件：
   • 希腊政府提交经济改革方案，寻求欧元区援助，可能结束谈判僵局。
3. 美联储加息预期：
   • 耶伦表示，预计今年晚些时候将采取首次加息，但经济和通胀仍有不确定性。
4. 中国稳增长政策：
   • 多部委联合出台措施维护资本市场稳定，包括央行、财政部、国资委等。

行业资讯

1. 印尼锡出口：6月精炼锡出口环比增加33%至8336.70吨。
2. 欧盟反倾销税：对俄罗斯铝箔征收12.2%的临时反倾销税。
3. 原生铅开工率：6月国内重点铅冶炼厂开工率下跌至58.3%。
4. 稀土价格：5月来首次下调，部分矿价下调幅度较大。

重点个股公告

• 云南锗业：高管增持1200万元，半年报向下修正。
• 久立特材：筹划重大事项停牌。
• 锡业股份：管理层及董监事增持，公司发布“洛钼转债”赎回提示。
• 有研新材：与湖北丹瑞签署投资意向书，上半年盈利预计2000万-2400万元。
• 其他公司：部分公司发布增持、业绩预告、非公开发行等公告。

估值与投资评级

分析师声明

• 李伟峰为本报告撰写者，具备相关专业背景，曾从事有色金属行业研究。
• 报告基于合法获得的信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 分析结果可能因不同假设而有显著差异，估值方法不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。

行业及公司评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不全或存在重大不确定性事件。

联系方式

• 光大证券研究所：上海市新闻路1508号静安国际广场3楼。
• 总机：021-22169999
• 传真：021-22169114、021-22169134
• 销售交易总部联系人：
  • 严非：021-62152373 / 13611990668 / puwn@ebscn.com
  • 周薇薇：021-22167101 / 18621181721 / jishuang@ebscn.com
  • 徐又丰：021-22169082 / xuyf@ebscn.com
  • 李强：021-22169131 / liqiang88@ebscn.com
  • 张弓：021-22169083 / zhanggong@ebscn.com
  • 罗德锦：021-22169146 / luodj@ebscn.com
  • 郝辉：010-59046212 / 18611386181 / zhulin1@ebscn.com
  • 黄怡：010-58452027 / huangyi@ebscn.com
  • 陶奕：021-62152393 / 18018609199 / taoyi@ebscn.com
  • 戚德文：021-22169152 / 13585893550 / qidw@ebscn.com
  • 顾胜寒：021-22167094 / 18352760578 / gush@ebscn.com

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