20220613-天风证券-锂电光伏设备Q2业绩前瞻_基于发货值与人均发货情况_16页_2mb

锂电与光伏设备Q2业绩前瞻总结

核心内容概览

本文档分析了锂电和光伏设备行业的Q2业绩前瞻，重点聚焦于设备周转天数、人均发货值、在手订单情况以及各公司财务指标变化趋势，为投资者提供行业及公司层面的业绩预测与分析。

锂电设备周转天数分析

发货周转天数

• 2021年平均：107天，较2020年有所下降，表明锂电设备发货效率有所提升。
• 主要公司：
  • 先导智能：2021年发货周转天数为12000天，为行业最高。
  • 杭可科技：2021年发货周转天数为3424天。
  • 赢合科技：2021年发货周转天数为7230天。
  • 星云股份：2021年发货周转天数为1862天。
  • 瀚川智能：2021年发货周转天数为1235天。
  • 联赢激光：2021年发货周转天数为3517天。
  • 海目星：2021年发货周转天数为4060天。
  • 利元亨：2021年发货周转天数为6496天。
  • 中国电研：2021年发货周转天数为2789天。
  • 华自科技：2021年发货周转天数为2081天。

光伏设备周转天数分析

发货周转天数

• 2021年平均：246天，较2020年有所下降，显示光伏设备发货效率提升。
• 主要公司：
  • 迈为股份：2021年发货周转天数为313.85天。
  • 帝尔激光：2021年发货周转天数为251.85天。
  • 奥特维：2021年发货周转天数为322.18天。
  • 晶盛机电：2021年发货周转天数为326.75天。
  • 捷佳伟创：2021年发货周转天数为304.31天。
  • 金辰股份：2021年发货周转天数为159.60天。

锂电设备人均发货值增长

• 2021年：
  • 先导智能：人均发货值为107.14亿元，同比大幅增长40.43%。
  • 杭可科技：人均发货值为88.48亿元，同比增长22.45%。
  • 赢合科技：人均发货值为88.22亿元，同比增长7.73%。
  • 星云股份：人均发货值为52.06亿元，同比增长13.11%。
  • 瀚川智能：人均发货值为59.02亿元，同比增长未明确。
  • 联赢激光：人均发货值为75.11亿元，同比增长23.16%。
  • 海目星：人均发货值为75.01亿元，同比增长15.55%。
  • 利元亨：人均发货值为51.74亿元，同比增长43.23%。
  • 中国电研：人均发货值为2789亿元，同比增长10.98%。
  • 华自科技：人均发货值为2081亿元，同比增长21.06%。

光伏设备在手订单情况

• 迈为股份：截至2022年4月，公司在手订单总金额为20.23亿元（含税），为去年同期的3倍。
  • 充换电智能装备：9.12亿元，占比45.08%。
  • 汽车智能装备：8.19亿元，占比40.48%。
  • 电池智能装备：2.92亿元，占比14.44%。

公司前瞻测算与财务指标变化趋势

先导智能

• 2022Q1：单季度收入为29.0253亿元，同比上升141.84%。
• 单季度毛利率：30.8021%，环比上升。
• 单季度销售费用占比：2.5983%，环比上升。
• 单季度管理费用占比：3.8930%，环比上升。
• 单季度研发费用占比：761.21%，显著上升。
• 单季度净利润率：11.8375%，环比上升。
• 单季度利润：3.4359亿元，同比上升141.84%。

杭可科技

• 2022Q1：单季度收入为7.9379亿元，同比上升155.07%。
• 单季度毛利率：30.3004%，环比上升。
• 单季度销售费用占比：2.4542%，环比上升。
• 单季度管理费用占比：15.2147%，环比上升。
• 单季度研发费用占比：7.75%，环比上升。
• 单季度净利润率：7.5858%，环比上升。
• 单季度利润：0.1061亿元，同比上升70%。

瀚川智能

• 2022Q1：单季度收入为0.9900亿元，同比上升18%。
• 单季度毛利率：27.4188%，环比上升。
• 单季度销售费用占比：16.5004%，环比上升。
• 单季度管理费用占比：21.9095%，环比上升。
• 单季度研发费用占比：12.66%，环比上升。
• 单季度净利润率：7.7000%，环比上升。
• 单季度利润：0.0064亿元，同比上升18%。

联赢激光

• 2022Q1：单季度收入为3.6704亿元，同比上升64.73%。
• 单季度毛利率：38.4375%，环比上升。
• 单季度销售费用占比：5.7933%，环比上升。
• 单季度管理费用占比：7.8012%，环比上升。
• 单季度研发费用占比：5.7000%，环比上升。
• 单季度净利润率：11.7564%，环比上升。
• 单季度利润：0.1061亿元，同比上升70%。

关键信息总结

• 锂电设备整体发货周转天数较快，2021年平均为107天，部分公司如先导智能和利元亨发货周转天数显著增长。
• 光伏设备发货周转天数较快，2021年平均为246天，金辰股份发货周转天数显著下降。
• 人均发货值在锂电设备领域整体呈现增长趋势，先导智能和利元亨增幅较大。
• 在手订单方面，迈为股份在2022年4月在手订单总金额为20.23亿元，为去年同期的3倍，主要集中在充换电智能装备和汽车智能装备。
• 财务指标显示，多数公司单季度利润和净利润率在2022Q1有所上升，研发费用占比也呈上升趋势，表明企业加大了研发投入。

主要观点

• 锂电设备的发货效率在2021年有所提高，反映出市场需求的增加及企业运营效率的提升。
• 光伏设备在2021年发货效率相对稳定，但部分公司如金辰股份发货周转天数显著下降，可能与其市场拓展或订单交付效率有关。
• 人均发货值的增长趋势表明，锂电设备企业正在提高单位员工的产出效率。
• 在手订单显示，光伏设备市场具有较强的订单储备，尤其是迈为股份，其订单结构显示其业务布局广泛。
• 财务指标的变化趋势表明，企业正在逐步优化成本结构并提升盈利能力，同时加大研发力度以保持竞争优势。