20240413-国金证券-有色金属行业大宗及贵金属周报_英美制裁俄金属_中东局势致金价大幅波动_14页_2mb

本周A股下跌，但有色金属板块表现亮眼，涨幅达156%。从个股看，中润资源、晓程科技等涨幅居前，而银邦股份等则出现较大跌幅。

工业金属：

• 铜： 美国通胀超预期推升铜价，LME铜涨63%至9407美元/吨，沪铜涨396%至76900元/吨。全球铜库存累库323万吨，铜精矿TC降至605美元/吨。预计2024年铜供需保持紧平衡，若中美经济共振向上，铜价或上涨，目标区间9000-10000美元/吨。建议关注洛阳钼业、紫金矿业等。
• 铝： 国际制裁限制俄罗斯金属供应，LME铝涨112%至2478美元/吨，沪铝涨407%至20700元/吨。库存去库058万吨，矿石供应担忧及地缘局势支撑铝价。国内产能达峰与新兴需求抵补地产下滑，建议关注神火股份等。

贵金属：

• 黄金： COMEX黄金涨4.7%，受美元降息预期推迟和中东避险需求影响。预计Q2黄金股将迎主升浪，建议关注山东黄金、赤峰黄金等。

风险提示： 行业需关注项目进度、需求不及预期及金属价格波动。

企业动态：

• 天山铝业、万顺新材年报业绩下滑明显。
• 常铝股份、豫光金铅等有所增长。
• 山东黄金因并购及金价上涨预告业绩预增。

综上，有色金属板块受通胀、供需及地缘政治支撑，重点关注铜铝电解供需平衡与黄金避险机会。