策略·行业景气：猪肉价持续上行，汽车销量同比降幅收窄-20190817-天风证券-31页_3mb

行业景气度分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2019年8月上旬的行业景气度变化，涵盖上游资源、中游制造、下游消费、金融与公用事业等主要领域，同时提及相关政策及市场风险提示。

主要观点

上游资源

• 原油：近两周布油期货下跌5.22%，WTI原油期货上涨0.87%；EIA原油库存小幅回升，OPEC原油产量同比增速持续下滑。
• 煤炭：动力煤和焦炭价格下行，焦煤价格趋稳；电厂日耗煤量及同比增速小幅回升；秦皇岛港库存回升，电厂库存下降。
• 有色：金价大幅走高，铜铝价格小幅回升；铅价震荡下行；镍价上行，锡价及库存小幅回升。

中游材料与制造

• 钢铁：铁矿石价格高位回落，螺纹钢价格小幅回升；高炉开工率和产能利用率下降。
• 建材：水泥价格指数小幅回落，玻璃现货价上行，期货价震荡；7月水泥产量同比增速回升至7.5%。
• 化工：PTA、甲醇价格回升，尿素价格下行；纯碱、烧碱价格趋稳。
• 机械：7月挖掘机销量回升至1.2万台，同比增速11%；其他工程机械如压路机、推土机销量同比下滑。
• 轻工：进口木浆、进口废纸价格持续下降；瓦楞纸价格下降。

下游消费

• 地产：7月房地产开发完成额同比小幅回落至10.6%；一二三线城市商品房成交面积均回落，但一二线住宅价格环比上升。
• 汽车：7月汽车销量同比-4.3%，跌幅持续缩窄；新能源汽车销量大幅下滑。
• 家电：6月洗衣机内销、出口增速均下降；空调内销增速回落，出口增速回升；冰箱和空调同比及内销、出口增速均回落。
• 医药：中药材价格指数小幅回升，维生素价格趋稳。
• 农业：猪肉、仔猪、生猪价格持续走高；鸡肉、鸡蛋价格震荡回升；山东蔬菜批发价格指数上升；扇贝、鲍鱼价格企稳，海参价格上行；大豆、小麦期货价震荡下行。
• 电子：液晶电视面板价格回落，显示器、笔记本面板价格企稳；内存价格企稳；DXI、MCI指数回落；费城半导体指数、台湾电子行业指数震荡。

金融与公用事业

• 银行：人民币净投放2950亿元；DR001、DR007资金价格小幅回落；10年期国债收益率窄幅震荡；理财产品收益率企稳。
• 证券：融资融券余额小幅震荡；陆股通买入净额有所下降，港股通买入净额上行。
• 保险：太平洋财险、平安财险保费收入同比增速回升。
• 电力：7月火电、水电发电量增速均回落；全社会用电量同比增速回落至2.7%。
• 交运：BDI指数震荡回升，CCFI指数小幅回落；规模以上快递业务收入维持较高增速。

关键信息汇总

行业估值情况

• 非周期性行业：食品、电子、医药、有色金属、农林牧渔涨幅居前；家用电器、建筑装饰、采掘、钢铁、房地产跌幅居前。
• 周期性行业：钢铁、采掘、有色、化工、建材估值仍低于12年以来中位数。

重要政策

风险提示

• 宏观经济下行风险：整体经济环境存在不确定性。
• 中美贸易摩擦：可能对相关行业如农业、出口产生影响。

总结

本报告全面梳理了8月上旬各行业的景气度变化，从上游资源到下游消费，再到金融与公用事业，展示了市场动态与政策动向。整体来看，部分行业如煤炭、有色、医药等表现较为积极，而地产、钢铁、家电等行业则面临一定的下行压力。此外，新能源汽车销量下滑、人民币流动性改善、汇率波动等因素也值得关注。整体市场在震荡中寻找平衡，投资者需关注政策变化及宏观经济动向。