金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报-20211105-天风证券-15页_1mb

报告摘要

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报 2021-11-05 总结

核心内容概述

本报告对2021年11月5日的全市场及各行业的估值水平与基金重仓股配置比例进行了分析，旨在为市场参与者提供参考，帮助理解当前市场估值状况及基金配置趋势。

主要观点

1. 全市场估值水平

中证500指数：PE、PEG估值处于历史较低水平，表明市场对中小盘股票的估值相对合理或低估。
沪深300指数：PE估值处于历史较高位置，说明大盘股估值偏高。
上证50指数：PE估值处于中等偏上水平，PB估值处于历史中等偏下位置。
创业板指数：PE、PB估值处于历史较高位置，显示成长股估值偏高。

2. 基金重仓股配置比例

沪深300指数：基金重仓股配置比例处于历史较高位置，说明基金对大盘蓝筹股的偏好增强。
创业板指数：基金重仓股配置比例处于历史较低位置，表明基金对成长股的配置有所减少。
行业配置：
- 基础化工、有色金属、电力设备及新能源行业：基金重仓股配置比例处于历史高位。
- 家电、房地产、非银行金融行业：基金重仓股配置比例处于历史低位。

关键信息

1. 估值计算方法

整体法：指数成分股指标分子值之和除以成分股指标分母值之和。
中值法：取指数成分股指标值的中位数。
基金重仓股配置比例：基金对单个行业的重仓股市值除以所有行业重仓股市值之和。

2. 数据来源

市值数据：Wind数据库的周度总市值数据。
基本面数据：Wind数据库的季报、中报、年报及业绩快报数据。
PEG预测数据：朝阳永续一致预期数据库。
基金重仓股数据：Wind数据库基金季度报告中的重仓股数据，剔除被动指数型、增强指数型、债券型基金。

3. 行业估值水平

PE估值：
- 石油石化、非银行金融、有色金属行业PE处于历史低位。
- 农林牧渔、商贸零售、汽车行业PE处于历史高位。
PB估值：
- 银行、非银行金融、房地产行业PB处于历史低位。
- 食品饮料、电力设备及新能源、消费者服务行业PB处于历史高位。
PEG估值：
- 中证500指数PEG处于历史极低位置，显示其估值被严重低估。
- 创业板指数PEG处于历史极高位置，显示其估值被严重高估。

4. 基金重仓股配置比例

基金重仓股配置比例：
- 基础化工、有色金属、电力设备及新能源行业配置比例处于历史高位。
- 家电、房地产、非银行金融行业配置比例处于历史低位。
基金重仓股在指数中的配置比例：
- 沪深300指数配置比例处于历史高位。
- 创业板指数配置比例处于历史低位。

5. 国际估值比较

上证50指数：当前估值14.23，预期估值13.89。
创业板指数：当前估值54.79，预期估值49.38。
标准普尔500指数：当前估值26.48，预期估值22.22。
纳斯达克综合指数：当前估值110.60，预期估值33.53。
道琼斯综合平均指数：当前估值24.19，预期估值20.38。
恒生中国企业指数：当前估值8.46，预期估值10.80。
香港恒生指数：当前估值10.78，预期估值13.10。

行业与指数对比分析

指数/行业	当前估值	分位数	PEG估值	分位数
沪深300指数	12.98（整体法）	54.27%	0.75	31.23%
上证50指数	10.81（整体法）	60.58%	0.67	25.43%
中证500指数	19.91（整体法）	3.07%	0.53	0.17%
创业板指数	63.85（整体法）	82.76%	2.10	96.93%

风险提示

本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
投资决策需结合市场环境、个人风险承受能力及投资目标。

分析师信息

吴先兴：分析师，SAC执业证书编号 S1110516120001，邮箱 wuxianxing@tfzq.com
何青青：分析师，SAC执业证书编号 S1110520080008，邮箱 heqingqing@tfzq.com

总结

本报告全面分析了当前市场及各行业的估值水平与基金重仓股配置比例，指出中证500指数估值偏低，而沪深300指数估值偏高。基金重仓股配置方面，部分行业如基础化工、有色金属、电力设备及新能源配置比例较高，而家电、房地产、非银行金融配置比例较低。国际估值比较显示，中国市场的估值相对国际成熟市场偏高，但部分指数仍处于合理区间。投资者需注意市场波动风险，并结合自身情况做出理性决策。

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