20230106-新湖期货-新湖能化PVC周报_38页_9mb

报告摘要

新湖能化PVC周报总结

核心内容概述

本报告为2023年1月6日的新湖能化PVC周报，主要分析了PVC市场的供应、需求、库存、价格、利润及进出口情况，并对PVC粉产能、产量、表观消费量等进行了详细统计。

主要观点

供应情况

PVC开工率在2023年1月5日达到77.94%，较前一周提升1.98个百分点。
供应恢复程度接近往年同期水平，但整体仍低于预期。

需求情况

PVC下游开工水平维持较低，终端需求不足。
疫情管控放松导致感染率上升，短期内对需求形成压制。
随着春节临近，需求提升仍需时间。

库存情况

PVC库存至2023年1月6日累计达25.73万吨，较前一周累库1.77万吨。
供应恢复和物流改善推动库存上升，但需求疲弱使库存增长压力加大。

价格与基差

PVC华东现货价格为6195元/吨，活跃合约价格为6387元/吨。
基差为-192元/吨，显示现货价格低于期货价格。
1-5月价差为-92元/吨，5-9月价差为-10元/吨，9-1月价差为102元/吨，反映市场预期偏弱。

利润情况

PVC西北自备利润在1月6日为247元/吨，华东外购利润为-733元/吨。
外购氯碱利润为319元/吨，进口利润为空，出口利润为空。
乙烯法利润在1月6日为472元/吨，VCM法利润为空。

开工率与库存

PVC开工率自2022年12月8日起逐步恢复，至1月5日达到77.94%。
PVC库存自12月9日起持续增长，至1月6日达到25.73万吨。

关键信息

PVC粉产能

PVC粉产能逐年增长，2023年预计达到3130万吨，同比增长7.93%。
2023年新增产能主要集中在4月（30万吨）、6月（70万吨）、12月（130万吨）。

PVC粉产量

2023年1月-12月PVC粉产量分别为177.00万吨、157.00万吨、171.00万吨、164.00万吨、176.00万吨、180.00万吨、182.00万吨、178.00万吨、185.00万吨、193.00万吨、189.00万吨、194.00万吨。
累计同比从-5.93%逐步改善，至12月为-2.39%。

PVC粉表观消费量

2023年1月-12月表观消费量分别为172.00万吨、149.00万吨、161.00万吨、155.00万吨、173.00万吨、184.00万吨、188.00万吨、181.00万吨、192.00万吨、202.00万吨、194.00万吨、200.00万吨。
表观消费量累计同比从-2.77%逐步改善，至12月为5.48%。

PVC进出口

PVC粉进口量和出口量在2022年11月分别为4.17万吨和8.45万吨。
净进口量为-4.28万吨，显示进口减少，出口增加。

PVC制品出口

PVC地板出口量在2022年11月为34.28万吨，累计同比为-9.35%。
PVC管材和型材出口量在2022年11月分别为0.81万吨和0.83万吨，累计同比分别为1.06%和-4.93%。

期现价格与基差

PVC华东现货价格与活跃合约价差较大，基差为-192元/吨。
月间价差显示市场预期偏弱，1-5月价差为-92元/吨，5-9月价差为-10元/吨，9-1月价差为102元/吨。

地区间价差

华东与华北价差为80元/吨，华东与华南价差为-65元/吨。

电石与烧碱

电石价格西北为3925元/吨，华东为4250元/吨。
烧碱价格山东为3344元/吨，利润为1360元/吨。

电石法PVC利润

自备电石西北利润为247元/吨，外购电石华东利润为-733元/吨。
氯碱综合利润为319元/吨。

乙烯法PVC利润

乙烯价格CFR东北亚为871美元/吨。
乙烯法PVC利润在1月6日为472元/吨。

总结

综合来看，PVC市场在2023年初供应有所恢复，但需求依然疲弱，库存增加。基差和月间价差显示市场基本面承压，价格面临下行压力。同时，随着新增产能的释放，PVC粉产量和表观消费量逐步回升，但累计同比仍为负值。电石和烧碱价格相对稳定，但利润波动较大。乙烯法PVC利润有所改善，但整体仍处于低位。市场对房地产政策调整的预期较为乐观，可能对需求产生积极影响。

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