20180101-东北证券-金融工程研究报告_节后市场或将企稳上涨_14页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年1月1日，主要分析了节后市场走势、市值风格配置、新股收益率监测以及行业周度表现。报告认为，节后市场或将企稳上涨，建议投资者保持观望态度，耐心等待反弹。同时，报告指出小盘股有望在2018年迎来反弹，且当前配置点位适宜。

主要观点

指数择时分析

1. 沪深300指数：

   • 本周收盘价为4030.85，下跌0.59%。
   • 成交额小幅回升至6650亿，风险基本释放完毕，成交量缩至前期低位。
   • 布林带显示指数在上轨获得支撑，短期震荡，中期看涨。

2. 中证500指数：

   • 本周收盘价为6250.82，上涨0.13%。
   • 成交量小幅反弹至3726亿，处于震荡行情，短期震荡看涨。

3. 创业板指：

   • 本周收盘价为1752.65，下跌1.50%。
   • 仍处于下跌趋势，但短期进一步下跌空间不大，年后有望反弹，布林带宽度收缩，20周均线缓慢上涨。

市值风格配置

• 市场整体趋于平稳，大小市风格趋同。
• 建议保持均衡配置，即33%配置于大盘，33%中盘，33%小盘。
• 2017年小盘指数在1月、4月、7月和10月曾出现急跌或大跌，但每次下跌后均有反弹，反弹时间约为1-2个月，反弹幅度约为10%-15%。
• 小盘1800-指数净值位于0.8下方，是较好的配置点位。

新股收益率监测

• 本周证监会核发了3家IPO批文，募集资金不超过10亿。
• 12月开板新股平均收益率为177%，较11月下降103个百分点。
• 12月平均连续涨停板数为7.0，较11月下降26.32%。
• 2017年全年证监会共核发401家IPO批文，平均每月33家。
• 各类账户打新收益率均有所下降，A类账户年化收益率最高为12.32%，B类为10.95%，C类为4.74%。

关键信息

指数表现

行业周度观察

• 净流入行业：农林牧渔、采掘、纺织服装、轻工制造、建筑材料、银行、有色金属、房地产、传媒、汽车、机械设备。
• 净流出行业：化工、国防军工、计算机、通信、钢铁、商业贸易、综合、电子、家用电器、食品饮料、医药生物、公用事业、交通运输、休闲服务、建筑装饰、电气设备、非银金融。
• 行业变化：
  • 持续流入无。
  • 持续流入周环比减少的有：农林牧渔、采掘、纺织服装、轻工制造、建筑材料、银行。
  • 流出转流入的有：有色金属、房地产、传媒、汽车、机械设备。
  • 持续流出周环比增加的有：化工、国防军工、计算机、通信。
  • 流入转流出的有：电子、家用电器、食品饮料、医药生物、公用事业、交通运输、休闲服务、建筑装饰、电气设备、非银金融。
  • 流出周环比减少的有：钢铁、商业贸易、综合。

行业推荐

• 推荐行业：有色金属、房地产、传媒、汽车、机械设备。

配置建议

• 择时观点：看涨沪深300，震荡看涨中证500，创业板指震荡。
• 风格配置：33%大盘、33%中盘、33%小盘。
• 行业配置：重点配置有色金属、房地产、传媒、汽车、机械设备。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益。

分析师信息

• 肖承志：金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 孙凯歌：金融工程研究助理，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。
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• 报告内容和观点仅反映发布当日的判断，可能发生变化。
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