20160904-兴业证券-农业周报_饲料板块利空释放渐尽_继续关注蓝筹白马_17页_726kb

农业周报总结

核心内容

本报告为2016年9月4日发布的农业周报，重点分析了农业板块整体表现及重点公司动态，同时涉及农产品价格、畜禽价格、粮食价格、油脂价格、动保与饲料板块的表现，以及行业评级和投资建议。

主要观点

• 农业板块表现：本周农业板块整体表现一般，下跌0.3%，在28个子行业中排名第10。行业缺乏催化，热点转移，导致板块整体偏弱，但大票表现相对稳健，甚至逆势微涨。动保板块表现较好，其余板块震荡为主。
• 投资建议：继续推荐业绩好、估值低的优质白马蓝筹，如温氏股份、牧原股份、圣农发展、海大集团等。饲料板块利空逐步释放，建议择机布局，首推海大集团、新希望，禾丰牧业、大北农、金新农等也可关注。
• 畜禽价格趋势：猪价在需求拉动下先跌后升，预计将高位运行。鸡价和鸡苗价格震荡，但父母代存栏数据大幅下行，预示未来价格可能上行。
• 粮食与油脂价格：玉米、小麦价格企稳，大米价格略有下滑，棕榈油价格小幅回调，但成本价止涨震荡。大豆进口价稳中有升，豆粕价格小幅下跌。
• USDA报告：美国8月农产品供需报告指出，由于天气良好，玉米、大豆、小麦产量上调，库消比上升，预示全球供应充足。
• 盈利预测：重点公司盈利预测显示，温氏股份、牧原股份等养殖企业盈利增长显著，饲料企业如海大集团、新希望表现良好。

关键信息

重点公司表现

农产品价格汇总

畜禽价格趋势

• 猪价：外三元生猪价格18.63元/kg，较上周上涨0.03元/kg，需求拉动逐渐显现，猪价易涨难跌。
• 鸡价：毛鸡价格3.98元/斤，较上周下滑0.05元/斤；鸡苗价格4.1元/羽，较上周下滑0.1元/羽。鸡苗供给不高，但毛鸡价格较弱，苗价震荡回落。
• 存栏数据：7月能繁母猪存栏环比下滑0.2%，同比减少3.2%；生猪存栏环比减少0.1%，同比减少2.4%。洪涝和高温导致加速出栏，存栏反季节减少。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场；
• 中性：相对表现与市场持平；
• 回避：相对表现弱于市场；
• 买入：相对大盘涨幅大于15%；
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。

下周大事

1. 股东大会：天邦股份、中粮生化、登海种业、中粮屯河、民和股份、东方海洋、众兴菌业；
2. 复牌：新赛股份、百洋股份、中粮生化；
3. 分红除权：正邦科技。

风险提示

• 疫病因素：可能对养殖业造成冲击；
• 价格波动大：市场环境变化可能导致价格剧烈波动。

图表说明

• 图1、图2：农业板块及子行业表现；
• 图3、图4、图5：农业板块估值情况；
• 图6、图7、图8、图9：猪价、鸡价及饲料价格变化；
• 图10~图35：各类农产品价格、存栏数据、USDA报告等。

总结

本报告指出，农业板块整体表现较弱，但优质蓝筹股具备配置价值。饲料板块利空逐步释放，建议关注海大集团、新希望等。畜禽价格方面，猪价有望维持高位，鸡价与鸡苗价格可能逐步上行。同时，USDA报告显示全球主要农产品产量增加，但市场仍需关注供需变化。整体投资建议以优质白马蓝筹为主，同时注意疫病和价格波动风险。