20240505-国海证券-神州泰岳-300002.SZ-一季报开门红_游戏流水及利润率持续攀升_7页_273kb

神州泰岳公司动态研究报告总结

国海证券最新研究报告对神州泰岳（300002）的业绩进行分析，维持“买入”评级。2023年公司营收596亿元，同比增长241%，归母净利润89亿元，同比增长638%，主要得益于游戏流水增长和计算机业务改善。2024年一季度营收149亿元，同比增长228%，归母净利润3亿元，同比增长656%。2023年游戏收入占比75.4%，AI子公司鼎富智能营收增长显著。海外市场表现强劲，收入占比超七成。盈利指标上升，毛利率达62.7%，费用控制有效，销售费用率下降。核心产品如《旭日之城》流水保持增长，储备产品即将商业化。未来三年预计归母净利润年均增长，估值PE降至低位，但存在行业竞争和政策风险。

报告强调公司创新驱动战略和全球布局，认为其有望在游戏出海和AI领域拓展。盈利预测显示，2024年至2026年增速逐步放缓，风险包括新产品表现不及预期和老品流水下滑。总体而言，公司业绩强劲，建议积极关注。