20181210-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_960kb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，主要围绕“主营产品涨价题材”和“关注度视角下的冷门股效应”两个策略进行跟踪与分析。报告旨在通过事件驱动与行为金融学视角，识别具有投资机会的个股，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、主营产品涨价题材策略

1.1 策略逻辑

• 策略基于个股基本面与股价之间的预期差，提示基本面改善但股价未充分反应的股票。
• 通过跟踪主营产品价格变化，结合公司财报信息，建立产品与公司之间的映射关系。
• 利用价格涨幅与股价相对涨幅的对比，筛选出具有潜在超额收益的标的。

1.2 上周表现

• 上周（2018.12.03~2018.12.07），“主营产品涨价题材”策略模拟组合收益率为 0.92%，超额收益率为 0.17%。
• 组合中表现最好的是维D3对应股票“花园生物”，超额收益率达 4.56%。
• 市场整体呈现窄幅震荡走势，国际原油和黑色品种下跌导致涨价品种较少。

1.3 本期提示

• 本周新调入的品种为 TDI（沧州大化） 和 焦煤（西山煤电）。
• TDI 价格涨幅达 13.9%，而股价相对涨幅为 2.0%，显示出一定的预期差。
• 焦煤价格涨幅为 6.4%，股价相对涨幅为 -6.9%，具备投资潜力。

二、关注度视角下的冷门股效应策略

2.1 策略逻辑

• 该策略基于行为金融学理论，认为市场对首次出现的信息反应不足，形成买入机会。
• 通过三个维度刻画“关注度”：
  • 卖方研报：关注长期未被覆盖但近期开始被覆盖的股票。
  • 基金重仓股：关注机构从低配转向增持的个股。
  • 换手率：关注换手率从低位突然提升的股票。
• 三类指标综合使用，以更全面地反映市场关注度变化。

2.2 跟踪以来表现

• 自2018年3月9日起跟踪，截至2018年12月7日，模拟组合收益率为 -19.77%，同期中证800等权指数涨跌幅为 -25.93%，超额收益为 6.17%。
• 策略在不同年份表现不一，但整体具备一定超额收益能力。

2.3 本期提示

• 本周内，冷门股策略持仓到期的股票如下：
  • 美克家居（轻工制造）：超额收益 -13.3%，最大涨幅 4.5%
  • 杉杉股份（电子）：超额收益 -4.9%，最大涨幅 0.2%
  • 海天味业（食品饮料）：超额收益 3.2%，最大涨幅 13.6%
  • 航发动力（国防军工）：超额收益 7.5%，最大涨幅 6.3%
  • 中国电影（传媒）：超额收益 10.3%，最大涨幅 8.1%
  • 欧普照明（电子）：超额收益 0.7%，最大涨幅 0.0%
  • 卫星石化（化工）：超额收益 7.6%，最大涨幅 10.5%
  • 华夏幸福（房地产）：超额收益 18.9%，最大涨幅 11.7%

投资要点总结

风险提示

1. 驱动事件与股价走势的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考。
2. 所涉及股票仅为提示，不构成投资建议。

投资评级说明

行业评级与股票评级标准一致，基准指数根据市场类型不同而有所区别。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告仅供客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能随时调整，投资者需自行关注更新。

结论

中泰金工事件驱动周报通过两个策略，为投资者提供基于产品涨价和市场关注度变化的投资机会。尽管市场整体表现波动，但策略仍展现出一定的超额收益能力。投资者应理性看待策略提示，结合自身风险偏好进行决策。