20180121-川财证券-汽车行业周报_新能源车进入发展黄金时期_9页_753kb

汽车行业周报（20180121）总结

核心内容概述

2018年1月，中国汽车行业迎来重要政策调整，1.6L及以下排量的传统燃油车购置税优惠终止，而新能源汽车免征购置税政策延续三年。与此同时，2017年全年汽车销量同比增长3.04%，但增速较上年大幅回落，新能源汽车销量则同比增长53.3%，达77.7万辆。这表明国家政策正逐步向新能源汽车倾斜，以推动汽车产业向电动化方向转型。

主要观点

政策导向

• 国家层面政策持续向新能源汽车倾斜，购置税减免政策是推动行业发展的重要手段。
• 2015-2017年小排量车购置税优惠促进了自主品牌发展，但随着环境压力和能源结构转型，政策重心转向新能源汽车。
• 为保障传统车企转型，国家推出新能源号牌推广、购置税免征等一篮子政策，为新能源汽车发展提供支持。

市场表现

• 本周沪深300指数上涨1.43%，而汽车与零部件指数、新能源汽车指数、锂电池指数、特斯拉指数均下跌，表现弱于大盘。
• 汽车行业个股中，今飞凯达、江铃汽车、恒立实业、迪生力、川环科技涨幅居前；安凯客车、海达股份、海联金汇、亚星客车、中通客车跌幅较大。
• 新能源汽车行业个股中，纳川股份、康盛股份、赫美集团、长安汽车、银河电子表现较好；ST保千里、成飞集成、江特电机、安凯客车、先导智能表现较差。

关键信息

公司动态

• 川环科技（300547）：2017年净利润同比增长18.58%-36.37%。
• 光洋股份（002708）：实际控制人拟减持不超过2.44%的股份。
• 大洋电机（002249）：参股氢气储运技术公司HT，持股比例可达10.20%。
• 上汽集团（600104）：2017年净利润同比增长7%，整车销量增长6.80%。
• 杉杉股份（600884）：净利润同比增长157.50%-187.79%。
• 福田汽车（600166）：业绩预计减少39600万元至51000万元，同比减少70%-90%。
• 鹏辉能源（300438）：子公司收到政府补助5000万元。

行业资讯

• 科技部：支持建设国家新能源汽车技术创新中心，推动关键技术发展。
• 福特：计划到2022年前投资110亿美元用于电动车领域，比原计划2020年前的45亿美元大幅增加。
• 重庆：发布充电设施奖补政策，明确不同充电设施的补贴标准。
• 国家电网：计划到2020年建设12万个公共充电桩，构建全国充电网络。
• 工信部：发布电动自行车安全技术规范，提升安全性能，调整技术指标。
• 必和必拓：计划建设硫酸镍工厂，扩大电池原材料供应。
• 丰田：将在宫城工厂建设HV用锂离子电池新厂房，预计2020年上半年启用。
• 吉利：计划到2020年实现新能源产品产销总量200万辆，其中90%为新能源产品。

风险提示

• 宏观经济风险：若下半年经济未达预期，汽车销量可能回落。
• 政策风险：新能源汽车对政策依赖性强，若政策波动，可能导致销售不达预期。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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