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计算机行业2022年展望总结

核心内容

本文主要围绕计算机行业2022年的风格变化、网络安全预算趋势以及智能汽车发展现状与展望进行分析，旨在为投资者提供行业趋势判断与投资建议。

主要观点

1. 计算机行业风格：从极致到再平衡

• 2020年：市场风格偏向“白马股”，即追求长期价值的公司。流动性环境友好，风险偏好中性，市场更关注五年“终局”价值。
• 2021年：市场风格转向“黑马股”，即追求短期高增长的公司。流动性环境趋于中性，风险偏好较高，市场更关注短期业绩表现。
• 2022年展望：风格有望回归再平衡。流动性环境预计趋于友好，风险偏好至少不悲观。白马股横盘一年有余，优质二线标的处于低位，具备投资价值。

2. 网络安全预算趋势

• 2021年：政府和国企采购预算下降，对网络安全投入产生一定抑制作用。
• 2022年展望：
  • 数字化转型加速：网络安全作为数字化经济的重要组成部分，有望持续获得预算支持。
  • 网安支出占比提升：我国当前网络安全支出占IT总投入比重为1.87%，全球平均水平为3.74%，存在较大增长空间。
  • 政策支持：《网络安全产业高质量发展三年行动计划》提出到2023年网络安全产业规模将超2500亿元，年复合增长率超15%，显示出国家对网络安全产业的重视与支持。

3. 智能汽车发展现状与展望

• 智能座舱：
  • 搭载率快速提升，2021上半年新车搭载率达到13.86%，同比提高4.5个百分点。
  • 高通8155平台市占率高，8295平台将于2022年量产，具备更强的计算能力和AI功能。
• 自动驾驶：
  • L0-L2级别ADAS已广泛应用，2021上半年搭载率达38.0%，其中L2级别为15.4%。
  • L2+及L3级别功能渗透率逐步上升，未来有望进一步普及。
• 2022年展望：
  • 高阶自动驾驶（L4/L5）有望在2022年实现量产，英伟达Orin芯片与高通Ride芯片将推动技术落地。
  • 高通收购Veoneer的Arriver业务，强化其在自动驾驶领域的软硬件综合能力，提升行业地位。

关键信息

流动性与风险偏好

• 2020年流动性友好，风险偏好中性，风格偏向白马。
• 2021年流动性中性，风险偏好较高，风格偏向黑马。
• 2022年流动性有望趋于友好，风险偏好不悲观，风格将再平衡。

网络安全预算驱动因素

• 数字化转型：推动网络安全支出增长。
• 网络威胁升级：数据总量与网络接口增加，安全需求提升。
• 政策引导：国家出台相关政策，鼓励网络安全投入。

智能汽车发展趋势

• 智能座舱：搭载率持续提升，高通平台技术领先。
• ADAS普及：L0-L2功能广泛渗透，L2+与L3功能逐步普及。
• 高阶自动驾驶：2022年或成为落地元年，芯片技术与平台整合推动发展。

风险提示

• 宏观经济不景气：疫情对经济造成影响，可能拖累行业发展。
• 政策变化：科技政策变动可能影响行业走势。
• 国际环境变化：国际贸易环境变化可能影响企业海外业务拓展。

投资评级

作者信息

• 分析师：缪欣君
• 执业证书编号：S1110517080003
• 邮箱：miaoxinjun@tfzq.com

数据来源

• 数字经济数据：中国信息通信研究院
• 网络安全法规：国务院、网信办
• 智能汽车数据：高工智能汽车研究院、汽车之家、天风证券研究所