20210511-中泰国际证券-中国教育业_网传_民办教育促进法实施条例_最终稿解读_3页_223kb

中国教育业行业点评总结

核心内容

近期有内地媒体传出《民办教育促进法实施条例》（以下简称“实施条例”）的最终稿内容，并计划于9月1日正式实施。该条例对民办教育行业的影响较大，尤其在招生政策、关联交易、职业教育支持和融资渠道等方面进行了明确规定。中泰国际证券有限公司对相关条款进行了解读，并对教育行业投资方向提出了建议。

主要观点

1. 义务教育阶段政策趋严

• 第四十五条：明确禁止实施义务教育的民办学校与利益关联方进行交易，进一步强调义务教育的公益性质。
• 第三十一条：规定实施义务教育的民办学校应在审批机关管辖区域内招生，纳入统一管理，与公办学校同期招生，避免恶性竞争。

中泰国际观点：这些条款进一步规范了民办义务教育的招生行为，与“公民同招”政策相辅相成，有助于维护教育公平。

2. 高等教育阶段政策趋宽

• 第三十一条：指出实施学前教育、学历教育的民办学校享有与同级同类公办学校同等的招生权，可自主确定招生标准和方式。
• 第七条与第九条：重申支持民办学校开展职业教育，鼓励与企业合作，推动校企协同育人。

中泰国际观点：政策对高等教育的支持力度加大，尤其是职业教育领域，利好高教板块。

3. 关联交易管理更加规范

• 第十三条：要求同时举办或实际控制多所民办学校的举办者具备相应条件与能力，并承担管理和监督职责。
• 第四十五条：对非义务教育阶段民办学校的关联交易提出公开、公平、公允的原则，合理定价、规范决策。

中泰国际观点：该条款消除了此前关于“禁止集团化办学”的疑虑，有助于民办教育集团的规范化发展。

4. 民办学校融资渠道拓宽

• 第六十条：允许民办学校以未来经营收入、知识产权等进行融资。

中泰国际观点：这为民办学校提供了多元化的融资方式，有助于其资金链的稳定和持续发展。

关键信息

• 实施条例最终稿内容尚未完全确认，需等待官方发布及解读。
• 整体政策方向为：义务教育趋严、高等教育趋宽、职业教育支持。
• 建议关注的高教板块包括：中教控股（839 HK）、新高教集团（2001 HK）、希望教育（1765 HK）、中汇集团（382 HK）、建桥教育（1525 HK）、民生教育（1569 HK）。
• 建议规避K-12教育机构，等待政策明确。

投资建议

• 公司评级：基于股价的潜在投资收益空间，中泰国际将公司分为“买入”、“增持”、“中性”、“卖出”四个等级。
• 行业投资评级：根据行业基本面展望，分为“推荐”、“中性”、“谨慎”三个等级。

重要声明

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