20221113-广发期货-硅能源产业链周报_行业利润可观_厂家生产意愿较强_下游需求除多晶硅外偏疲软_35页_2mb

硅能源产业链周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月13日硅能源产业链的市场动态，涵盖供应端、需求端、出口及库存、生产成本及行业利润等方面。整体来看，行业利润较高，厂家生产意愿较强，但下游需求偏弱，库存压力较大，预计短期价格将小幅下降，中长期保持震荡运行。

主要观点

供应端分析

• 10月产量：工业硅10月共生产30.02万吨，环比增加1.11万吨，同比增长14.93%。
• 区域分布：
  • 新疆地区：受疫情管控影响，开炉数大幅减少，导致产量下降。
  • 四川地区：生产逐步恢复，新增产能投放，推动产量上升。
  • 云南地区：限电情况保持稳定，新增产能释放。
• 行业开工率：10月企业开工率57.81%，环比上涨0.28%，同比下跌2.38%。
• 开炉情况：截至11月10日，全国工业硅总炉数702台，开工炉数361台，开炉率51.42%。

需求端分析

• 有机硅需求：
  • 10月有机硅环体产量13.42万吨，环比减少10.23%，同比增长2.21%。
  • 有机硅终端消费较弱，库存压力增加，企业减产操作增多。
• 多晶硅需求：
  • 9月光伏新增装机量52.6GW，同比增长105.79%。
  • 四季度将有近26万吨多晶硅产能投产，预计新增工业硅需求近5万吨。
• 铝合金需求：
  • 受疫情影响，铝加工产品需求减少，企业以刚需采购为主。

关键信息

库存情况

• 工业硅库存：截至11月11日，工业硅工厂库存总量94930吨，环比增加1350吨，同比增长67.51%。
• 港口库存：
  • 黄埔港库存38000吨，环比无变化。
  • 天津港库存22000吨，环比无变化。
  • 昆明港库存51000吨，环比增加2000吨。
• 行业库存：较往年相比，工业硅行业库存共205930吨，同比增长34.89%，库存大幅高于往年，预计延续累库趋势。

价格走势

• 工业硅价格：
  • Si5530参考价格20325元/吨，周环比无变化。
  • Si4210参考价格21825元/吨，周环比无变化。
• 南北价差：北方金属硅价格较为坚挺，南北价差维持低位。

成本与利润

• 生产成本：西南地区电价上调，原材料运输成本上升，工业硅平均生产成本达17538元/吨。
• 行业毛利：截至11月11日，行业平均毛利2995元/吨，环比减少165元/吨。
• 成本趋势：生产成本抬升，导致行业毛利小幅降低。

行业展望

• 短期价格：预计短期工业硅价格将小幅下降，中长期保持震荡运行，运行区间18000-22000元/吨。
• 供应变化：四川限电解除及新增产能投放，预计四季度供应逐渐宽松。
• 需求变化：多晶硅需求向好，但有机硅及铝合金需求疲软，库存压力较大。

数据来源

• 百川盈孚
• 广发期货发展研究中心
• wind
• SMM
• 国家能源局

附录

• 电价信息：云南、四川、湖南地区电价上调，新疆地区电价保持稳定。
• 出口情况：2022年9月工业硅出口49448.87吨，同比减少31.22%，预计后续出口持平或小幅下降。
• 出口分布：2021年我国出口工业硅77.78万吨，其中出口日本18.71万吨，出口东南亚5国合计46.24万吨，占全年出口的59.45%。