20210519-中国银河-2021年1-4月建材行业数据跟踪_行业需求向好_量价齐升有望延续_4页_918kb

建材行业分析总结（2021年1-4月）

核心内容

2021年1-4月，中国建材行业整体呈现需求向好、量价齐升的趋势，行业景气度持续提升。主要得益于地产投资和基础设施投资的双轮驱动，以及消费建材市场的需求释放。

主要观点

水泥行业

• 产量增长显著：2021年1-4月水泥产量达6.8亿吨，同比增长30.01%，较2019年同期增长12.3%。
• 地产投资支撑强劲：1-4月地产开发投资同比增长21.6%，较2019年同期增长17.6%，表明房地产市场仍具韧性，为水泥需求提供支撑。
• 基建投资持续发力：1-4月基础设施投资同比增长18.4%，进一步推动水泥需求增长。
• 区域龙头表现突出：推荐具备成本优势和区域龙头地位的海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）以及粤东水泥龙头塔牌集团（002233.SZ）。

玻璃行业

• 量价齐升，景气度高：2021年1-4月平板玻璃产量3.34亿重量箱，同比增长10.5%，较2019年同期增长11.3%。4月底均价为2387.71元/吨，月环比增长3.92%，月同比增长64.09%。
• 库存持续下降：4月底浮法玻璃企业库存量2240万重量箱，预计后续库存仍将维持下降态势。
• 商品房销售与竣工面积增长：1-4月商品房销售面积同比增长48.1%，竣工面积同比增长17.9%，表明竣工回暖趋势仍将持续，推动玻璃需求增长。
• 推荐龙头公司：推荐具有成本优势的旗滨集团（601636.SH），关注南玻A（000012.SZ）。

消费建材行业

• 下游需求良好：1-4月建筑及装潢类材料消费品零售额达539亿元，同比增长43.2%，但较2019年同期减少5.5%。
• 行业集中度提升：消费建材行业集中度持续提升，旧改需求释放推动龙头公司受益。
• 原材料成本压力显现：原材料价格上涨较快，对企业生产成本形成压力，建议关注价格传导机制顺畅的龙头企业。
• 推荐公司：坚朗五金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。

关键信息

• 行业趋势：建材行业整体需求向好，量价齐升趋势有望延续。
• 投资建议：
  • 消费建材：推荐坚朗五金、北新建材、伟星新材、永高股份。
  • 玻璃：推荐旗滨集团，关注南玻A。
  • 水泥：推荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团。
• 风险提示：
  • 原材料涨价超预期。
  • 基础设施投资复苏低于预期。
  • 行业新增产能超预期。

评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 学历：武汉大学经济学硕士
• 研究经验：自2019年起从事建材行业研究
• 研究方向：擅长行业分析及自下而上优选个股
• 联系方式：
  • 电话：010-66568908
  • 邮箱：wangting@chinastock.com.cn
  • 登记编码：S0130519060002

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