20230427-银河期货-生猪月报_猪价迎来阶段性反弹_后市产能压力仍较大_11页_1mb

总结

四月生猪市场整体呈现供需两旺格局，价格经历触底反弹，主要得益于供应端出栏量增加和体重高位，需求端消费恢复及猪肉价格优势。供应方面，生猪出栏量环比增长，二次育肥数量增加，市场猪源供应偏紧，推动价格上涨；需求方面，国内消费逐步回暖，屠宰企业库存积累，猪肉需求增加，但节假日后消费支撑有限。预计五月现货价格上涨空间有限，主要因供应端产能充足，需求端库存压力加大。

后市展望：5月生猪出栏量预计持平或略增，二次育肥谨慎，需求端“五一”后缺乏强劲支撑，加之冻品库存增加，消费增量难度大。价格走势受限，期货市场偏弱，整体生猪供应量较大，导致价格承压。

风险因素：消费不及预期、疫情反复可能影响市场。

策略建议：建议空头头寸逢高抛空、79月差反套；养殖企业可通过卖期权锁定利润。

详细内容

• 前言概要：四月生猪供需两旺，价格反弹源于供应增长和需求恢复，但后市受产能压力限制。
• 行情回顾：4月全国猪价上扬，东北、华北涨幅显著，期现价差回归，基差反弹。
• 基本面分析：供应端仔猪出生量增加，出栏体重高位；需求端消费恢复，价差扩大， but库存积压。
• 综合分析：供需暂时均衡，但长期供应过量预期下，价格难持续上涨。
• 策略推荐：具体操作如抛空LH2309合约，期货反套，卖期权避免利润损失。