20200906-西部证券-传媒行业周报_9月第一批游戏版号下发_跟谁学Q2收入大增_14页_909kb
报告摘要
传媒行业周报总结（20200831-20200904）
核心内容
2020年9月首批国产游戏版号发布，共57款游戏获得批准，其中55款为手游（含27款休闲益智类），2款为端游。年初至今累计下发866个版号，略低于2019年同期的1002个。重点推荐的游戏包括腾讯发行、祖龙娱乐研发的《鸿图之下》，该游戏基于虚幻引擎4开发，为旗舰级沙盘SLG手游，预计10月公测，由腾讯独家代理，具备较强市场竞争力。
跟谁学在2020年第二季度实现收入16.5亿元，同比增长366.6%，K12业务增长显著，收入13.85亿元，同比增长412.4%。虽然销售费用大幅增长612.7%，导致营业利润由盈转亏，但其在K12教育领域的表现仍被看好，建议关注其长期发展。
主要观点
游戏行业
- 游戏进入精品化时代，头部公司市占率持续提升，版号收紧加速行业集中。
- 《鸿图之下》作为腾讯与祖龙娱乐合作的重磅项目，具备高研发实力和优质内容，有望在市场表现上取得佳绩。
- 推荐关注完美世界和吉比特，因其具备较强的研发运营能力。
教育行业
- K12在线教育需求持续增长，头部机构在教研本地化和难度分层方面有明显优势。
- 职业教育受益于行业参培率和集中度提升，全年业绩确定性强。
- 建议关注跟谁学和好未来，其在暑期档表现强劲，具备长期成长性。
关键信息
行业表现
- 上证综指下滑1.42%，深证综指下滑0.66%，传媒（申万）指数下滑0.69%，跑赢上证综指0.74个百分点。
- 影视指数上涨4.47%，游戏指数下滑2.62%，出版指数下滑1.03%，广播电视指数下滑0.66%，广告营销指数下滑1.07%。
个股表现
- 涨幅前三：联建光电（+39.95%）、华谊嘉信（+32.28%）、联创互联（+26.86%）。
- 跌幅前三：宣亚国际（-14.00%）、三七互娱（-7.96%）、华谊兄弟（-7.22%）。
行业数据
- 电影：全国周票房17.41亿元，年初至今票房累积约62亿元，同比下降86.4%。《八佰》以11.18亿元位列第一。
- 电视剧：《以家人之名》全网热度79.57，排名第一；《琉璃》热度72.53，排名第二；《摩天大楼》热度67.18，排名第三。
- 游戏：iOS畅销榜前三为《王者荣耀》、《和平精英》和《梦幻西游》。
- 出版：《平凡的世界》和《百年孤独》登上京东图书畅销榜TOP20。
风险提示
- 疫情对宏观经济的长期影响。
- 招生情况不及预期。
- 游戏收入不达预期。
- 行业竞争加剧。
- 政策风险。
推荐关注公司
行业动态
- 超级动作大片《急先锋》定档国庆档。
- 威尼斯电影节首次线下举办，无公众开放。
- 爱奇艺推出悬疑剧《在劫难逃》。
- 三体宇宙与Netflix合作开发《三体》英文剧集。
- 优酷联合阿里影业等发布“阿拉丁”内容计划。
- 腾讯QQ推出新版本，支持消息撤回个性化提示。
数据来源
- Choice、Wind、猫眼、京东商城、骨朵数据、APPAnnie、酷云 EYE Pro
投资评级说明
- 买入：投资收益率领先市场基准指数20%以上。
- 增持：投资收益率在5%-20%之间。
- 中性：投资收益率与市场基准指数相差-5%到5%。
- 卖出：投资收益率落后市场基准指数5%以上。
联系信息
- 联系人：卢翌
- 联系电话：021-38584239
- 邮箱：luyi@research.xbmail.com.cn
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