20231108-上海证券-通信行业周报_三季报彰显行业发展韧性_新技术推动产业成长变革_6页_382kb

通信行业周报总结（2023年11月）

核心内容概述

本报告分析了2023年第三季度通信行业整体表现及重点细分领域的发展趋势，认为行业具备发展韧性，新技术推动产业变革，建议对通信行业维持“增持”评级。

主要观点

1. 行情回顾

• 2023年7-9月通信板块整体回调，跌幅达 -9.1%。
• 各子板块走势分化：
  • 电信运营板块上涨 4.15%
  • 通讯工程服务板块上涨 6.21%
  • 增值服务板块轻微回调 0.89%
  • 通信设备板块大幅下降 14.72%

2. 行业发展态势

• 发展质量：前三季度行业整体运营稳中向好，电信业务收入增速回升，5G和千兆光网建设持续推进，用户规模和流量持续增长。
• 发展格局：京津冀和长三角地区5G建设领先全国，千兆用户发展较快。

关键信息梳理

1. 运营商

• 前三季度收入和利润双增长，移动用户规模与ARPU值同步扩大。
• 新兴业务成为第二成长曲线的关键，云网一体化、算力布局、AI模型开发将协同推动发展。
• 建议关注：中国移动、中国联通、中国电信。

2. IDC+算力租赁

• AI推动算力需求增长，算力租赁模式兴起。
• 传统IDC厂商加速布局，如中贝通信、奥飞数据、润建股份等。
• 建议关注：中贝通信、奥飞数据、润建股份。

3. 5.5G概念

• 华为发布5.5G全系列解决方案，超大带宽频谱和多天线技术推动对天线、射频、滤波器需求。
• 建议关注：武汉凡谷、大富科技（射频）；硕贝德、信维通信（天线振子）；通宇通讯（天线）。

4. 光模块

• 光模块在数通市场地位凸显，未来将随数据中心规模扩大进一步扩容。
• 行业龙头中际旭创三季度营收大幅增长，长期成长动力显现。
• 建议关注：中际旭创、新易盛。

5. 物联网

• 物联网模组龙头广和通发展良好，行业格局或发生改变。
• 车联网、工业互联网、物联网安全、华为星闪技术迭代将是主要增量来源。
• 建议关注：移远通信、广和通、安恒信息、华测导航。

6. 卫星通信

• 华为Mate60 Pro支持卫星通信功能，打开行业增长新格局。
• 华力创通发布大额订单，基带芯片放量有望带来消费电子领域利好。
• 建议关注：华力创通（基带芯片）、中国卫通（运营商）、中国卫星（卫星制造）、航天电子（卫星制造）。

7. 光纤光缆

• 光纤光缆总长度稳步增加，但部分龙头企业如长飞光纤、永鼎股份三季度业绩下滑。
• 出海趋势或成行业发展新方向。
• 建议关注：长飞光纤、永鼎股份、中天科技。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级。
• 投资逻辑：行业基本面稳健，新技术如5.5G、AI算力、物联网、卫星通信等将带来结构性机会，建议关注具备技术优势和增长潜力的标的。

风险提示

• 国内外行业竞争压力：国内产品仍处于追赶阶段，核心技术人才短缺。
• 5G建设速度未达预期：建设进度缓慢可能影响行业发展节奏。
• 中美贸易摩擦：可能对全球经济和供应链产生扰动，影响行业国际化进程。

行业重点公司第三季度数据汇总

总结

通信行业在第三季度经历了回调，但整体仍展现出发展韧性。新技术如5.5G、AI算力、物联网、卫星通信等正推动行业结构化成长，建议投资者关注具备技术优势和增长潜力的企业。同时，需警惕国内外竞争压力、5G建设节奏及中美贸易摩擦等潜在风险。