20240722-德邦证券-食品饮料行业周报_板块情绪回暖_建议关注中报超预期个股_17页_1mb

食品饮料行业周报（20240715-20240719）分析总结

投资要点

白酒板块

• 市场表现强劲：本周白酒板块上涨372%，大幅跑赢沪深300指数（涨幅180%）。泸州老窖、今世缘、古井贡酒表现突出。
• 中报预期：下周酒企业绩中报披露，重点推荐关注中报可能超预期个股，重点关注：五粮液、顺鑫农业、老白干酒、今世缘、迎驾贡酒。

大众品板块（啤酒、调味品、乳制品、餐饮供应链、休闲零食）

啤酒

• 产量同比下降，高端化趋势延续：2024年6月啤酒产量同比下降17%，累计增速趋缓。预计行业仍以提效升级为主基调，高端化加速。
• 成本压力缓解：大麦加征关税政策终止，吨成本仍有改善空间；建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。

调味品

• 改革深化，中报改善：龙头加速产品、管理和渠道改革，推荐关注中炬高新、海天味业。

乳制品

• 旺季将至，高端化趋势不变：关注伊利股份、新乳业、燕塘乳业。

餐饮供应链

• 估值处于底部：行业需求疲软，建议关注安井食品、宝立食品、千味央厨、立高食品。

休闲零食

• 两条主线：改革红利阶段（盐津铺子、甘源食品、劲仔食品）与困境反转（三只松鼠、洽洽食品、良品铺子）。

关键观察

风险提示

• 宏观经济下行、食品安全、竞争加剧、提价不及预期等风险仍需关注。

投资建议

• 白酒：推荐五粮液、顺鑫农业、老白干酒、今世缘、迎驾贡酒。
• 啤酒：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
• 调味品：中炬高新、海天味业。
• 乳制品：伊利股份、新乳业。
• 零食：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、三只松鼠。
• 餐饮供应链：安井食品、宝立食品、千味央厨、立高食品。

字数：约805字