20220129-西部证券-东方财富-300059.SZ-东方财富2021年业绩预告点评_基金销售+证券业务双驱动_业绩实现高增长_3页_246kb

东方财富2021年业绩预告总结

核心内容

东方财富于2022年1月29日发布了2021年业绩预告，全年归属于上市公司股东的净利润预计为82亿元至89亿元，同比增长71.62%至86.27%。此前市场预期为84.21亿元，整体业绩表现良好，反映出市场活跃度提升及基金保有量增长的积极影响。

主要观点

• 业绩增长驱动因素：
  • 基金销售业务：基金交易额及代销基金保有规模大幅增加。
  • 证券业务：股票交易量和融资融券业务规模显著提升，推动证券业务收入增长。
• 业务收入构成：
  • 手续费及佣金净收入同比增长51.9%，占比达62.3%。
  • 利息净收入同比增长38.6%，占比24.0%。
  • 投资收益同比增长223.1%，占比12.7%。
• 市场表现：
  • 天天基金在2021年第四季度保有规模增速为行业TOP2。
  • 非货基金保有规模达6739亿元，环比增长17%。
  • 股票+混合基金保有规模达5371亿元，市场份额环比提升0.2%。
• 财务预测：
  • 预计2021-2023年归母净利润分别为84.21亿元、108.99亿元、143.83亿元。
  • 当前股价对应2021年、2022年PE分别为38.49倍和29.74倍，处于历史中枢以下水平。

关键信息

业绩数据概览

财务指标趋势

投资建议

• 公司评级：买入
• 股票代码：300059
• 前次评级：增持
• 评级变动：调高
• 当前价格：31.36元

风险提示

• 行业及业务受证券市场景气度波动影响的风险。
• 基金代销行业竞争加剧。
• 政策法律合规风险。

总结

东方财富凭借基金销售与证券业务的双轮驱动，实现了2021年业绩的高增长。公司通过提升市场活跃度和基金保有规模，推动收入和利润持续上升。随着规模效应的显现，公司利润率有望进一步提升。当前估值处于历史低位，投资建议为“买入”。然而，需警惕行业竞争、市场波动及政策风险等潜在不利因素。