20170212-国金证券-传媒互联网研究周报：板块表现较平淡，建议自下而上精选标的_19页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容概述

本周传媒互联网行业整体表现较为平淡，涨幅为0.50%，在申万28个行业中排名第28位。网络传媒板块表现最佳，涨幅达1.98%。重点公司中，中青宝涨幅最大，达到12.40%，其次是光环新网（8.17%）、巨龙管业（7.15%）、当代明诚（6.40%）和人民网（4.91%）。行业主要观点认为，2017年应重点关注影视内容制作、院线、游戏海外发行及虚拟现实等细分领域。

主要观点

• 影视内容制作：影视制作仍是业绩确定性较高的板块，网络平台发展将打破内容制作市场的天花板。各大视频网站的付费用户已达到一定规模，优质内容是留住用户的关键，未来网络端内容投入将持续增长，同时新的分成模式将逐步推行。
• 院线领域：2017年好莱坞大片续作集中上映，头部内容供应将带动整体票房增长，从而提升院线收入。
• 游戏海外发行：国内游戏市场增速放缓，但海外新兴市场随着移动设备普及，移动游戏进入红利期。
• 虚拟现实：2016年各大硬件厂商产品落地，2017年将在线下体验和线上应用等领域有所突破。

行业动态

互联网行业

• Crunchyroll：付费订阅用户超百万，计划在2017年8月举办漫展，盈利手段包括广告、会员及实体商品。
• Snap：修改招股书，未来五年将花费30亿美元用于云服务。
• Twitter：第四季度净亏损扩大至1.67亿美元，同比扩大85%。
• 比特币平台：三大平台暂停比特币提现业务，以抑制投机行为。
• Facebook：推出“社区帮助”功能，连接灾难受害者与用户。
• 百度：调整医疗事业部，重点布局医疗人工智能。
• 微梦传媒：完成5000万融资，全面发力自媒体产业链。
• 蚂蚁金服：寻求超过30亿美元融资。
• YouTube：新增直播功能，粉丝可打赏网红。

影视剧行业

• 小米影业：推出首部影片《拆弹专家》，计划年内推出10余部电影。
• Netflix：将推出《恶魔城》改编动画，2017年播出第一季。
• 传奇影业：拟购TVB 29.9%股份，需回购计划被否决。
• 山影股份：8家资本入股，合计持股15%，融资6亿元。
• 《进击的巨人》与《犬夜叉》舞台剧：暂不会在中国公演。
• 《锦绣未央》：作者被诉抄袭，案件已立案。

游戏行业

• 动视暴雪：第四季度净利同比增长60%，《守望先锋》为业绩助力。
• 联众：重组，将电子竞技业务分离。
• NBA与Take-Two：组建NBA2K电竞联赛，2018年启动。
• 台湾：增设电竞替代役名额，凭赛事成绩可免服兵役。
• 恺英网络：被娱美德仲裁追讨授权费，双方可能已解约。
• 联络互动：投资中国数码文化，布局移动电竞市场。

体育行业

• 智美体育：出售篮球公司股权，获得1.16亿元。
• 迈阿密棒球队：可能以16亿美元转手，新老板可能是特朗普亲家。
• 时代华纳：入股足球数字传媒公司Bigballs Media，促进市场扩张。
• 英雄联盟全球总决赛：首次在中国举办，对赛事发展至关重要。
• 超级碗：观看人数达1.72亿，创历史新高。

VR行业

• Magic Leap：计划在下周展示原型产品，工程团队全力准备。

投资建议

本周建议关注的标的包括：

• 骅威文化：剥离传统业务，精品剧收视口碑双赢。
• 新文化：参与投资电影《盗墓笔记》，票房超10亿。
• 柏堡龙：布局移动电竞市场。
• 中技控股：主营海外游戏研发发行。
• 恒信移动：布局移动电竞市场。
• 鹿港文化：电影《盗墓笔记》表现优异。
• 富春通信：收购摩奇卡卡，拥有丰富IP资源。
• 天舟文化：布局线下渠道，拥有两块院线牌照。

风险提示

• 政策性风险：如“限韩令”可能影响中韩合作。
• 行业增速不达预期：可能影响整体业绩表现。

重点数据跟踪

电影行业数据

• 春节前一周票房：《功夫瑜伽》排名第一，单周票房96165万。
• 排片趋势：多部影片排片和票房均有下降趋势，但部分影片如《熊出没·奇幻空间》仍保持增长。

上市公司公告

• 多家公司宣布停牌，涉及重大资产重组。
• 部分公司发布融资计划，如联络互动投资中国数码文化。

图表目录

• 图表1：申万一级行业涨跌幅排序
• 图表2：传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表3：行业涨幅前五
• 图表4：行业跌幅前五
• 图表5：上市公司公告
• 图表6：春节前一周票房排名
• 图表7：全国排片趋势分析
• 图表8：各子板块个股表现（传统出版发行、报业经营、有线网络、营销服务、影视动漫）