20131231-山西证券-机械行业_乘坐改革春风_把握主题投资机会_16页_1mb

机械行业2014年投资策略总结

核心投资观点

• 2013年机械板块行情分化显著，预计2014年分化仍将持续。
• 改革是推动经济复苏的重要力量，对股市产生积极影响。
• 2014年固定资产投资增速预计为20%，制造业产能过剩问题仍将持续。
• 建议把握主题投资机会，关注受政策、内生矛盾、外部经济和高新技术驱动的细分领域。

四大投资主线

1. 政策驱动

• 农业机械：新型城镇化、户籍制度改革、土地确权等政策推动农村人口向城镇转移，提高土地管理水平和机械化率。
• 重点公司：一拖股份、吉峰农机、新界泵业、潍柴重机、全柴动力、林海股份、悦达投资。

2. 化解内生矛盾驱动

• 油气钻采设备：我国能源结构逐步调整，天然气、页岩气等开采力度加大，相关设备企业受益。
• 重点公司：杰瑞股份、恒泰艾普、吉艾科技、福瑞特装、陕鼓动力、杭氧股份、蓝科高新。

3. 外部经济转暖驱动

• 出口型设备：随着海外经济回暖，我国出口情况有望改善，出口型设备企业将受益。
• 重点公司：巨星科技、利欧股份、海鸥卫浴、海得控制、汇川技术、大连三垒、慈星股份。

4. 发展高新技术驱动

• 3D打印技术：技术成熟度和应用广度不断提升，未来市场空间巨大。
• 重点公司：银邦股份、南风股份、中航重机、华中数控、宏昌电子、光韵达、华工科技。

重点上市公司推荐

3.1 上海机电（600835）

• 主营业务：电梯、自动扶梯及维修保养。
• 技术优势：引进日本三菱制造技术，自主化率约70%，新产品产值率约80%。
• 市场地位：国内市场占有率领先，拥有65家直属分支机构和360多家维保服务网络。
• 投资机会：受益于新型城镇化建设，预计2013～2015年EPS分别为0.84元、1.25元和1.61元，对应PE分别为18倍、12倍和10倍。
• 投资评级：给予“增持”评级。

3.2 晋西车轴（600495）

• 主营业务：铁路车辆车轴制造。
• 市场表现：铁路改革后，招标重启，业绩有望于2015年全面爆发。
• 重点产品：摇枕侧架、转向架，具备出口资质。
• 投资机会：预计2013～2015年EPS分别为0.41元、0.59元和0.75元，对应PE分别为31.69倍、22.29倍和17.49倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。

3.3 博实股份（002698）

• 主营业务：橡胶后处理自动化设备。
• 市场空间：粉粒料称重包装码垛成套设备市值102亿元，合成橡胶后处理设备市场占有率约90%。
• 投资机会：受益于人力成本上升，自动化设备需求增长，预计2013～2015年EPS分别为0.47元、0.55元和0.66元，对应PE分别为38.32倍、32.84倍和27.34倍。
• 投资评级：给予“买入”评级。

投资策略

• 政策驱动：关注农业机械、铁路设备等受益于政策改革的行业。
• 外部经济驱动：关注出口型设备企业，受益于全球经济回暖。
• 技术驱动：关注3D打印技术相关企业，把握新兴技术带来的投资机会。

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上。
• 增持：相对强于市场表现5%～20%。
• 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动。
• 减持：相对弱于市场表现5%以下。

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