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金融工程量化择时周报总结（2021-09-21）

核心内容

本周周报主要围绕市场风险窗口期的判断、行业配置建议以及仓位管理策略展开，重点分析了市场整体趋势、估值水平和资金动向，为投资者提供了择时与配置的参考。

市场趋势与择时信号

市场整体趋势

• 市场状态：当前市场整体（wind全A指数）仍处于上行趋势格局。
• 均线信号：短期均线（20日线）为5792点，长期均线（120日线）为5569点，两线距离扩大至4%，超过3%的阈值，表明市场仍处于上行阶段。

赚钱效应指标

• 最新数据：赚钱效应指标值为1.8%，仍为正值，显示市场整体仍具备一定的赚钱效应。

风险窗口期判断

• 风险因素：
  • 美联储议息会议：即将召开，全球风险偏好难以提升。
  • 国庆假期：国内市场将面临7天的不确定性，风险偏好下调。
• 回调分析：回调是风险也是机遇，风险兑现后或为加仓良机。

行业配置建议

长期配置

• 重点配置：电力设备新能源、半导体。
• 逐步加配：医药和白酒等消费板块。

短期交易

• 关注板块：化工、近期超跌的稀有金属。
• 当前表现：医药和消费板块在9月以来表现较好，具有较强的抗跌性。

行业模型信号

• two-beta风格选择模型：当前利率和经济均处于下行阶段，建议配置科技+消费组合。
• 行业景气度：新能源和周期中上游行业利润增速靠前，应重点关注。
• 资金流入：石油化工和基础化工板块资金流入明显，短期可关注。

估值水平分析

大市值宽基指数

• 沪深300、上证50、创业板指：PE、PB中位数均处于60分位点附近，属于中等估值区域。

中等市值指数

• 中证500：当前估值水平处于低估状态，具备一定的配置价值。

仓位建议

• 绝对收益产品：以wind全A为股票配置主体，建议仓位70%，结合估值与趋势判断。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场可能因外部因素（如政策、经济数据、国际局势等）发生变动。
• 模型局限性：模型基于历史数据，无法完全预测未来市场走势。

关键数据一览

总结

本报告通过分析市场趋势、估值水平与资金流向，指出当前市场处于上行趋势，但面临短期风险窗口期。建议投资者在长期配置中重点关注新能源和半导体，逐步加配医药和白酒等消费板块；在短期交易中可关注化工和近期超跌的稀有金属。整体仓位建议为70%，以wind全A指数为跟踪对象的绝对收益产品可保持较高仓位。同时，需警惕市场环境的不确定性与模型的历史数据依赖性。