20241031-东海证券-兆易创新-603986.SH-公司简评报告_Flash与MCU销量高增长_利基DRAM快速发展_4页_352kb

兆易创新（603986.SH）简评：营收高速增长，产品结构优化，维持“买入”评级

业绩概述

截至2024年第三季度，兆易创新营收与利润爆发式增长：公司前三季度累计实现营收5650亿元（YoY+2856%），归母净利润832亿元（YoY+9187%），Q3单季营收2041亿元（YoY+4283%），归母净利润315亿元（YoY+22255%），毛利率提升至41.77%，创历史新高。

核心业务表现

1. Flash业务持续高增长，全球市场份额升至第二；消费、网通、计算、汽车等多领域渗透加速；
2. MCU业务出货量创历史新高，车规级新产品GD32A7性能显著提升；
3. 利基DRAM业务进展迅速，DDR4 8GB产品已实现小批量生产，供应链合作稳定。

估值与评级

预测公司2024-2026年净利润分别为1136亿、1694亿、2121亿元，当前市值对应PE 52/35/28倍。维持“买入”评级，建议积极配置。

风险提示

存在产品价格竞争加剧、新产品推进不及预期、资产减值等风险。

注：数据截至2024年10月31日，关键财务数据建议查阅完整报告。