20181220-天风证券-债券市场日报_9页_318kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概览
本报告总结了2018年12月20日的债市要闻及信用债市场动态，涵盖政策动向、市场操作、新券发行、信用评级调整以及企业公告等关键信息，旨在为投资者提供全面的市场参考。
债市要闻
1. 央行操作
- 逆回购操作：央行于12月19日缩量开展600亿元逆回购操作，其中400亿元为7天期，200亿元为14天期，中标利率分别为2.55%和2.70%，因当日无逆回购到期，实现净投放600亿元。
- 连续净投放：三日累计净投放资金达4000亿元，表明央行正通过流动性投放维持市场合理充裕。
2. 证监会政策
- 科创板设立：证监会强调要抓紧落实在上交所设立科创板并试点注册制，这是深化资本市场改革的重要举措。
- 资本市场开放：同时，证监会提出要扩大高水平开放，以开放促改革，并加强监管，防范金融风险。
3. 财政部政策
- 离境退税政策：江西省自2018年12月25日起实施境外旅客购物离境退税政策，旨在促进旅游业发展和消费。
4. 农业农村部规划
- 中药材需求增长：预计未来一个时期，中药材社会需求将以每年15%的速度增长。
- 道地药材基地建设：到2025年，将建设涵盖主要道地药材品种的标准化生产基地，良种覆盖率超过50%，绿色防控实现全覆盖。
5. 发改委政策
- 汽车产能控制：发改委严格管理汽车投资项目，严控新增传统燃油汽车产能。
- 轨道交通规划：批复上海和杭州的轨道交通三期规划，新增投资预计超过3500亿元，显示对城市基础设施的持续投入。
信用债市场动态
3.1 发行人新闻与公告
| 发行人 | 事项 | 债券代码 |
|---|---|---|
| 金鸿控股集团 | 更改“15金鸿债”质押担保标的 | 15金鸿债 112276，16中油金鸿MTN001 101662006 |
| 上海华信国际集团 | “17华信Y1”违约 | 17华信Y1 143943，华信01A 149219，华信01B 149220，18沪信02 150151 |
| 凯迪生态 | 收到深交所关注函及“16凯迪03”违约 | 16凯迪03 112494，16凯迪01 112441，16凯迪02 112442，16凯迪04 112495 |
| 湖北夷陵经济发展集团 | 部分国有股权划转 | 17夷陵经发债01 1780272，18夷陵01 114326，16夷陵债 135387 |
| 三胞集团子公司宏图高科 | 债券违约 | 16三胞01 118691，17三胞03 114272，17三胞02 114224，16三胞B 142475 |
| 海航集团下属供销大集股份 | 被冻结 | 09海航债 0980186，16海航集团可续期债02 1680331，16海航02 135706，16海航集团可续期债 1680190 |
| 重庆市渝兴建设投资 | 涉及重大诉讼 | 12渝兴债 1280449，16渝兴建投PPN004 031675019，16渝兴建投PPN003 031675017，16渝兴01 SG7029 |
| 中国机械工业集团 | 子公司未清偿到期债务 | 16国机债 136348，12国机债 1280119 |
| 三湘印象 | 高级管理人员辞职 | 16三湘债 112363 |
| 天津海泰控股集团 | 混改未征集到合格意向投资者 | 18海泰01 150830，18津海泰CP001 041800204，18津海泰SCP002 011800762，15津海泰PPN001 031564146 |
3.2 信用评级调整
- 联合资信：将吉林省高速公路集团信用等级由AA+上调为AAA，同时上调其多只债券的信用等级至AAA，评级展望为稳定。
- 调整原因：基于吉林省地方经济平稳发展、公路运输在全省的重要性以及通车里程和通行费增长带来的财务改善。
风险提示
- 国内基本面走势：需关注经济基本面变化对市场的影响。
- 央行货币政策取向：央行操作对市场流动性有重要影响。
- 海外风险：国际局势变化可能对国内市场产生连锁反应。
一级市场新券发行情况
表 1: 12 月 19 日新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 18附息国债27 | 3.29 | 3.34 | -5 | 480.9 | 10 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 18附息国债26 | 2.64 | 2.70 | -6 | 390 | 1 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 18重汽SCP004 | -- | 3.66 | -- | 15 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 汽车 |
| 超短融 | 18民生投资SCP007 | -- | 3.55 | -- | 14.6 | 0.58 | -- | AAA | 民企 | 综合 |
| 超短融 | 18华强SCP010 | -- | 3.87 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA+ | 民企 | 综合 |
| 超短融 | 18海沧投资SCP010 | -- | 3.87 | -- | 2 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18宁新科建SCP002 | -- | 4.10 | -- | 0.74 | -- | AA | 国企 | 建筑装饰 | |
| 超短融 | 18宁新科建SCP003 | -- | 4.10 | -- | 0.74 | -- | AA | 国企 | 建筑装饰 | |
| 超短融 | 18龙源电力SCP010 | -- | 3.52 | -- | 0.49 | -- | AAA | 央企 | 公用事业 | |
| 超短融 | 18凌工业SCP001 | -- | 3.87 | -- | 0.74 | -- | AA+ | 央企 | 汽车 | |
| 超短融 | 18冀中能源SCP019 | -- | 3.66 | -- | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 采掘 | |
| 超短融 | 18桂建工SCP004 | -- | 3.52 | -- | 0.49 | -- | AAA | 国企 | 建筑装饰 | |
| 短融 | 18九龙江CP002 | -- | 3.94 | -- | 10 | 1 | A-1 | AA+ | 国企 | 综合 |
| 短融 | 18曲文投CP003 | -- | 3.94 | -- | 8 | 1 | A-1 | AA+ | 国企 | 休闲服务 |
| 短融 | 18大同煤矿CP007 | 4.57 | 3.71 | 86 | 15 | 1 | A-1 | AAA | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 18原环保MTN001 | -- | 4.14 | -- | 5 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 公用事业 |
| 中票 | 18余姚城投MTN004 | -- | 4.14 | -- | 6 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18陕建工MTN001 | -- | 3.95 | -- | 10 | 3 | AAA | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18汤山建MTN001 | -- | 4.54 | -- | 5 | 3 | AAA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18衡阳交通MTN002 | -- | 5.14 | -- | 5 | 5 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
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- 《固定收益：银行是否缺资本？-利率债专题研究》（2018-12-18）
- 《固定收益：永续债是续期还是赎回？-信用债专题研究》（2018-12-17）
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分析师声明与一般声明
- 本报告由分析师孙彬彬、高志刚及联系人苏雯撰写。
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