20240614-海证期货-碳酸锂周度行情分析_供应回升_下游排产放缓_碳酸锂弱势运行_19页_1mb

碳酸锂周度行情分析总结

供应端

本周碳酸锂供应继续释放，产量回升明显，环比增长18%，同比增幅高达87%。国内产量持续释放，并且进口碳酸锂保持高位，对供应形成补充。同时，宜春环保检查影响有限，部分锂盐厂检修结束恢复生产。进口方面，4月进口碳酸锂环比大增11%，智利对中国出口大幅增长，有力支撑国内供应。此外，外购锂矿生产碳酸锂的成本出现亏损，锂云母端产量有所提升。

需求端

需求端表现疲软，6月第一周新能源汽车销量环比显著下滑。尽管商务部发布汽车以旧换新细则提振预期，但下游排产继续放缓，正极厂以消化库存为主。磷酸铁锂、三元材料、电解液等需求环节排产均有下滑。1-4月动力电池产量中装车比例持续下降，同时储能需求增速有所放缓。

库存与价格走势

国内碳酸锂库存持续累积，截至6月13日，碳酸锂库存增至99175吨。交易所仓单增加，加大价格下行压力，且7月底的仓单注销可能进一步增加市场供应。碳酸锂现货价格继续走弱，电池级碳酸锂价格环比下降2725元至98450元/吨，工业级碳酸锂环比下降2950元至94400元/吨。

投资策略建议

• 继续持有前空头头寸；
• 卖出虚值看涨期权；
• 利润合适的锂盐厂可适量卖出保值；
• 下游正极厂可适量买入保值；
• 正套操作建议择机介入，期待基差拉大；
• 推荐参与买08-卖11月的价差组合，关注11-12月价差反套机会。

核心观点

碳酸锂产量释放及进口补充使供应增加，但需求增速明显放缓，供需失衡压制价格上行空间。同时，下游企业维持刚需采购，中期内可关注以旧换新政策及多头资金带来的反抽行情。

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分析师：樊丙婷（交易咨询号：Z0019571）
海证期货研究所
有色金属与新能源金属研究团队
统计学硕士，熟悉铜、铝、镍等有色金属及碳酸锂等能源金属基本面分析与风险管理
本报告仅供参考，实际投资决策需独立判断。