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白糖周报总结（10.24）

核心内容

本周白糖市场整体呈现承压回落态势，短期价格走势以震荡为主，反弹试空策略占主导。国内与国际市场均受到供需变化及天气因素的影响，价格波动较为明显。

主要观点

• 短期走势：白糖价格短期处于震荡区间，反弹试空为主，缺乏持续上涨动力。
• 库存压力：国内高库存背景下，糖价大涨可能性较低，需关注库存消化情况。
• 国际格局：国外市场呈现外强内弱格局，印度因强降雨对甘蔗产量产生一定影响，巴西则表现出较强的出口套保意愿。

关键信息

国内市场动态

1. 云南英茂糖业：勐捧糖厂于10月23日开榨，同比提前13天，预计入榨量为95万吨，产量为10.88万吨。
2. 新疆开机情况：截至10月21日，已有13家糖厂开机，仅剩1家未开机。
3. 期货数据：
   • 郑糖主力合约（1月、5月、9月）：
     • 1月合约收盘价5865，周跌幅-1.33%；
     • 5月合约收盘价5954，周跌幅-1.21%；
     • 9月合约收盘价6037，周跌幅-1.03%。
   • 郑糖仓单：郑糖仓单为21570张，较上周减少915张；有效预报为102张，无变化；合计仓单为21672张，减少1245张。
   • 现货价格：
     • 柳州：5680元/吨，涨10元，基差-185元；
     • 南宁：5730元/吨，涨0元，基差-135元；
     • 昆明：5600元/吨，涨5元，基差-265元；
     • 日照：5870元/吨，涨35元，基差+128元。
   • 价差数据：
     • 1-5价差：-89元，变化-11元；
     • 5-9价差：-83元，变化-15元；
     • 9-1价差：+172元，变化+26元。

国际市场动态

1. 巴西套保情况：巴西糖厂通过纽约原糖期货套保980万吨22/23榨季糖，相当于下榨季计划出口量的38.5%，套保成本为15.93美分。
2. 印度天气影响：印度北方邦遭遇强降雨，预计影响甘蔗产量10%-12%，该州甘蔗产量可能降至1.1亿吨，主要影响中部地区，西部无影响。
3. ICE原糖：原糖主力合约收盘价19.07美分，周跌幅-1.09%。

进口与利润情况

• 巴西进口利润：配额内价格为4891.64元/吨，配额外价格为6273.87元/吨，与日照价差为-438.87元，与柳州价差为-603.87元，与郑糖价差为-315.87元。
• 泰国进口利润：配额内价格为4837.89元/吨，配额外价格为6203.78元/吨，与日照价差为-368.78元，与柳州价差为-533.78元，与郑糖价差为-245.78元。

产业数据与趋势

• 产销数据：国内月度产销数据呈现季节性波动，需关注销量及库存变化。
• 工业库存：月度工业库存季节性对比显示库存变化与市场需求密切相关。
• 含糖食品生产：
  • 碳酸饮料产量、果蔬饮料产量、糖果产量、速冻米面产量及罐头产量均有所波动，反映市场需求变化。
• 巴西生产数据：
  • 累计榨蔗量与产糖量均呈现上升趋势，糖醇比略有变化，可能影响出口结构。
• 印度生产情况：印度食糖生产状况有所下降，需关注后续产量变化。

技术分析

• 郑糖周线：有下拐可能性，短期关注30日均线支撑。
• 郑糖日线：关注120日均线支撑，价格走势偏弱。
• 原糖走势：周线和日线均关注均线支撑，整体走势偏弱。

结论

当前白糖市场处于震荡区间，短期以区间操作为主，反弹试空策略较优。国内高库存压力仍存，国际上印度产量受天气影响，巴西出口套保强劲，整体市场需关注后续供需变化及天气影响。技术面上，郑糖与原糖均面临均线支撑压力，短期走势偏弱。