20171112-招商证券-军工行业信息周报_资本运作步伐提速_关注四季度投资机会_12页_1mb

报告摘要

军工行业信息周报总结

核心内容

本报告为2017年11月12日发布的《军工行业信息周报》，维持对军工行业的投资评级“推荐”，认为四季度是关注军工投资机会的关键时期。报告分析了军工行业近期的市场表现、行业新闻、重要公告以及重点公司财务数据，旨在为投资者提供全面的行业动态和投资建议。

主要观点

行业表现：
本周申万国防军工指数上涨2.95%，略低于沪深300指数的涨幅2.99%。国防军工板块在28个申万一级子行业中涨幅排名第13，2017年涨幅排名倒数第4。其中，地面兵装涨幅最大，为3.24%；船舶制造跌幅最大，为-8.95%。
行业估值：
截至2017年11月10日，国防军工行业平均PE为62倍，回调至2014年的水平。部分公司如中航机电、航发动力、四创电子等估值较低，具备投资潜力。
投资机会：
报告重点推荐中航机电、中航黑豹、航发动力、四创电子、海兰信、中国动力和航天电子等公司，认为这些公司具备较强的竞争力和市场空间，且估值合理，是低估值主流军工白马的代表。
政策与市场动态：
十九大后，军工集团资本运作步伐明显加快，多项关键改革政策预计将在年内落地，这将对行业产生积极影响。同时，美军在亚太地区加强军事部署，预计将继续借助朝鲜问题扩大其影响力，从而凸显我国对国防和军队建设的长期投入。
行业新闻：
- 韩美联合军演，美军三艘航母及11艘宙斯盾战舰进入韩国海域。
- 中国空军首次证实歼-20与运-20开展编队训练，新型航空装备逐步进入批产阶段。
- 我国在多个领域取得重大进展，如北斗导航系统、国产航母、C919大飞机等。
风险提示：
报告指出，国防装备订单交付存在波动，市场可能出现大幅调整。

关键信息

行业指数表现：
- 本周涨幅：2.95%
- 2017年涨幅：-10.47%（跑输沪深300指数34.69个百分点）
重点公司表现：
- 景嘉微、振芯科技、乐凯胶片领涨
- 中航高科、航新科技、华讯方舟领跌
重点公司财务指标：
- 中航机电：16EPS为0.37，17EPS为0.28，18EPS为0.34，17PE为39，18PE为32，PB为3，评级为强烈推荐-A
- 航发动力：16EPS为0.46，17EPS为0.44，18EPS为0.56，17PE为68，18PE为53，PB为3，评级为强烈推荐-A
- 四创电子：16EPS为0.95，17EPS为1.19，18EPS为1.48，17PE为54，18PE为43，PB为5，评级为强烈推荐-A
- 海兰信：16EPS为0.23，17EPS为0.46，18EPS为0.72，17PE为45，18PE为29，PB为6，评级为强烈推荐-A
- 中国动力：16EPS为0.71，17EPS为0.75，18EPS为0.90，17PE为37，18PE为31，PB为2，评级为强烈推荐-A
- 航天电子：16EPS为0.40，17EPS为1.03，18EPS为1.35，17PE为8，18PE为6，PB为2，评级为强烈推荐-A
重要公告：
- 多家公司涉及重大资产重组、投资、股票质押等事项，如中航机电、中船防务、中航三鑫等。
投资评级定义：
- 公司短期评级：强烈推荐（股价涨幅超基准指数20%以上）、审慎推荐（5%-20%之间）、中性（±5%之间）、回避（5%以下）
- 行业投资评级：推荐（行业指数跑赢基准指数）、中性（行业指数跟随基准指数）、回避（行业指数跑输基准指数）

结构清晰总结

一、本周行情回顾

行业表现：
- 本周涨幅：2.95%
- 2017年涨幅：-10.47%（跑输沪深300指数34.69个百分点）
- 二级子行业表现：地面兵装涨幅最大（3.24%），船舶制造跌幅最大（-8.95%）
重点个股表现：
- 领涨：景嘉微（+11.99%）、振芯科技（+11.28%）、乐凯胶片（+8.52%）
- 领跌：中航高科（-3.88%）、航新科技（-1.09%）、华讯方舟（-3.88%）

二、行业新闻

韩美联合军演，美军三艘航母及11艘宙斯盾战舰进入韩国海域
中国空军首次证实歼-20与运-20开展编队训练
C919大飞机首次远距离飞行，转场至陕西阎良
我国在泰国建厂维护潜艇，为泰军提供支持
中国建全球最大海上钻井平台“蓝鲸2号”

三、重要公告

多家公司发布重大资产重组、投资、股票质押等公告
中航机电收到证监会反馈意见
中船防务、中国船舶继续停牌
天和防务面临暂停上市风险

四、股票池列表

重点公司包括：景嘉微、振芯科技、乐凯胶片、金信诺、海特高新、华舟应急、北斗星通、南洋科技、奥普光电、海兰信、航天电子、天银机电、久之洋、四川九洲、航天电器、中航飞机、中航电子、中船科技、中国卫星、日发精机等
公司股价表现：部分公司涨幅显著，如景嘉微（+11.99%），而部分公司如中航高科、航新科技等跌幅较大