20240527-国元证券-鼎捷软件-300378.SZ-2023年年报及2024年一季报点评_业绩实现稳健增长_AI应用商业落地_4页_1mb

鼎捷软件2024年一季报及年报点评总结

事件：公司于2024年4月26日发布2023年年度报告和2024年第一季度报告。

业绩：2023年公司营业收入达到2228亿元，同比增长116.5%；归属于母公司净利润150亿元，同比增长122.7%；扣除非常损失的净利润122亿元，同比增长156%。2024年第一季度，营业收入406亿元，同比增长132.7%，但归母净利润为-9.69亿元，扣非归母净利润-13.98亿元。

业务分析：公司业务向研发设计、生产控制和AIoT等方向扩展。2023年研发设计业务收入增长344.3%，生产控制业务增长214.6%，AIoT业务收入增长4202%。公司通过工业互联网平台推动AIoT应用，订阅业务增长380%；并探索AIGC技术，Chat系列应用在120家客户上线。

投资建议：维持“买入”评级，预测2024-2026年营业收入分别为2584亿元、2947亿元、3308亿元，归母净利润分别为184亿元、222亿元、264亿元。维持目标价1667元，市盈率从335倍降至170倍。

风险提示：境外股东和子公司法律变化风险、无实际控制人风险、业绩增长放缓风险、人力成本上升风险。