20210707-大越期货-甲醇早报_20页_2mb

大越期货甲醇早报总结（2021-07-07）

核心内容概述

本报告分析了2021年7月7日甲醇市场的基本面、价格走势、库存情况、生产利润及装置检修情况，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

1. 市场基本面

• 油价影响：昨夜油价高位回落，对甲醇市场形成偏空影响。
• 内地市场博弈：当前内地市场延续上中下三方博弈局面，部分商家卖空导致鲁北招标价推涨有限，短期需警惕回调风险。
• 进口影响：5月底伊朗园区问题导致发货延迟，预计7月进口量将降至100万吨以内，对港口及内地氛围形成支撑。
• 节日因素：建党一百周年庆祝活动期间，部分煤矿及上下游企业停车或降负，影响甲醇成本端支撑及下游需求。

2. 价格走势

• 现货市场：
  • 江苏：2600元/吨，较前值上涨10元。
  • 鲁南：2495元/吨，较前值持平。
  • 河北：2325元/吨，较前值下跌15元。
  • 内蒙古：2080元/吨，较前值持平。
  • 福建：2675元/吨，较前值持平。
• 期货市场：
  • 甲醇2109主力合约收盘价2632元/吨，较前值上涨14元。
• 价差结构：
  • 基差：-32元/吨（现货-期货），盘面贴水。
  • 进口价差：-178元/吨，进口成本为2454元/吨。
  • 江苏-鲁南价差：105元/吨，上涨10元。
  • 江苏-河北价差：275元/吨，上涨25元。
  • 江苏-内蒙古价差：520元/吨，上涨10元。
  • 中国-东南亚价差：-60元/吨，下跌5元。

3. 库存情况

• 华东港口库存：43.3万吨，较上周增加1.8万吨。
• 华南港口库存：11.65万吨，较上周增加0.68万吨。
• 全国可流通货源：约28万吨，较上周增加3万吨。

4. 生产情况

• 全国甲醇负荷：70.01%，较上周下降0.49%。
• 西北地区：77.05%，较上周上涨1.02%。
• 华东地区：79.25%，较上周上涨3.78%。
• 山东地区：48.95%，较上周下降10.47%。

5. 装置检修情况

• 国内检修损失量：约269,642吨，环比增加8.7%。
• 涉及检修产能：约1,949万吨，占全国产能的21.9%。
• 主要检修企业：
  • 西北：新疆天业一期、甘肃华亭、新疆众泰、兖矿榆林二期等。
  • 华北：悦安达一期、长治潞宝三期、孝义鹏飞、山西中信等。
  • 华中：永城龙宇、中原大化、心连心等。
  • 华东：安徽临涣一期、二期、上海华谊等。
  • 山东：山东明水、新能凤凰、鲁西化工等。

6. 甲醇下游产品情况

• 甲醛：
  • 现货价格：1150元/吨，维持稳定。
  • 生产成本：1306元/吨，较上周下降0.85%。
  • 利润：-145元/吨，较上周上涨11元。
• 二甲醚：
  • 现货价格：3430元/吨，维持稳定。
  • 生产成本：3602元/吨，较上周下降0.98%。
  • 利润：-172元/吨，较上周上涨36元。
• 醋酸：
  • 现货价格：7600元/吨，较上周下降2.56%。
  • 生产成本：2630元/吨，较上周上涨0.74%。
  • 利润：4970元/吨，较上周下降219元。
• MTO装置：
  • 现货价格：9100元/吨，较上周上涨1.11%。
  • 生产成本：9820元/吨，较上周上涨1.15%。
  • 利润：-720元/吨，较上周下降12元。

关键信息

• 市场氛围：7月国内甲醇市场或处于紧平衡状态，上半月氛围强于下半月。
• 操作建议：短线操作建议在2500-2600元/吨区间，长线多单轻仓持有。
• 风险提示：需关注原油价格波动、装置检修落实情况及下游需求变化。

总结

综上所述，甲醇市场在7月受到油价回落、部分装置检修及下游需求压制的影响，整体处于高位震荡整理状态。尽管进口支撑及部分区域供应紧张可能维持市场坚挺，但短期内回调风险仍需警惕。建议投资者短线操作关注2500-2600元/吨区间，长线多单轻仓持有，同时密切关注原油走势、装置检修进度及下游产品价格变化。