20221112-五矿期货-玻璃周报_供需边际改善_驱动仍偏弱_2页_2mb

中国五矿 五矿期货 周度评估及策略总结

核心内容概述

本周玻璃市场整体表现偏弱，现货价格下行，交投清淡。供给端维持稳定，需求端则缺乏明显改善，导致市场整体呈现供需双弱的态势。库存高位压力持续，但本周库存小幅去化，反映出市场去库动力有限。同时，玻璃期货市场表现震荡，基差维持在历史高位，且未出现明显收缩或走扩趋势。

市场动态分析

现货市场

• 价格走势：本周玻璃现货价格下行，沙河现货报1600元/吨，华中现货报1590元/吨。
• 交投情况：市场交投一般，终端订单新增量不理想，加工厂维持按需补货，缺乏补库动力。
• 区域表现：
  • 华北：因车辆限制影响出货，周末运输恢复。
  • 华东：交割缓慢，需求回升。
  • 华中：产销偏弱，现货下行。
  • 华南：产销偏弱，现货下行。

供给端

• 生产线运行：截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产246条，日熔量164240吨，与上周持平。
• 产能变化：周内有1条产线改产，无新增点火或冷修线，整体供给收缩缓慢。
• 运行产能：全国浮法玻璃运行产能为16.11万吨/天，产能利用率维持在中等水平。
• 供应趋势：行业多数亏损，产能冷修意愿较强，供应高位回落。

需求端

• 表观需求：本周表观需求为108.52万吨，较上周略有改善。
• 终端需求：终端订单增量有限，需求持续性偏差，中下游补库意愿偏低。
• 库存情况：重点监测省份生产企业库存总量为6185万重量箱，较上周减少41万重量箱，减幅0.66%，库存天数约31.71天，较上周减少0.21天。

基本面评估

交易策略建议

进出口情况

• 进口量：2022年9月我国浮法玻璃进口量为2.90万吨。
• 出口量：2022年9月我国浮法玻璃出口量为5.84万吨。
• 影响程度：进出口绝对量较小，对供需影响微弱。

供需平衡表（部分数据）

行业趋势与展望

• 供给端：玻璃供应高位回落，光伏玻璃供应短期仍保持上行趋势，对纯碱需求较高。
• 需求端：终端需求改善不明显，中下游补库意愿偏低，表观需求处于同期低位。
• 库存压力：库存高位反复，市场去库动力有限，库存天数维持在31天左右。
• 基差走势：01合约贴水略扩大，基差维持在历史高位，未来走势尚不明确。
• 利润情况：建筑玻璃与光伏玻璃利润较低，煤制利润为-170元/吨，石油焦利润为21元/吨，冷修意愿增强。

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