20250506-金石期货-油脂_国际能源走弱_油脂受累下跌_4页_1mb

国际能源市场走弱拖累油脂期货价格下跌。报告基于Wind和金石期货研究所数据，分析了宏观和行业要闻、基本面及投资策略。

宏观要闻显示，美国大豆种植率低于预期，出苗率较低；StoneX上调巴西大豆产量预测，创下历史记录；马来西亚棕榈油产量大增；中国进口巴西大豆增加，预计5月进口量达1200万吨，导致国内供应改善。

基本面方面，进口大豆通关量增加，油厂开机率回升，豆油库存进入累库阶段，价格承压。棕榈油库存偏低，价格围绕进口成本运行；菜籽油供应宽松，但库存下滑，呈现抗跌格局。

观点策略指出国际市场CBOT大豆因南美竞争和原油弱势震荡；国内市场受进口增加影响，油脂价格回落。整体建议关注库存变化和国际市场动态，谨慎操作。