20260612-国信期货-生猪周报_弱现实强预期延续_生猪期货震荡运行_19页_6mb

生猪期货周报总结

核心内容

国信期货在2026年6月12日发布的生猪周报指出，当前生猪现货价格偏弱震荡，全国均价周降幅为0.04元/公斤。生猪期货则呈现震荡走势，其中LH2607合约因较最低交割地区仍有一定升水，市场对6月下半月现货涨价预期较强，因此盘面横盘震荡；而LH2609合约周五上涨明显，主要受部分地区叫停二次育肥影响。

主要观点

1. 生猪期货行情

• LH2607合约：价格为10155.0元/公斤，较上周下降0.78%。
• LH2609合约：价格为11800元/公斤，较上周上涨明显。
• LH2609合约持仓量：2026年6月12日为45000，较上周下降48.24%。
• 生猪主力平值IV：2026年6月12日为0.21，较上周上升0.01。
• 生猪主力CSKEW：2026年6月12日为0.12，较上周下降0.03。
• 生猪主力PSKEW：2026年6月12日为-0.08，较上周上升0.03。
• 生猪期限结构：显示不同合约之间的价差变化，反映市场对未来价格走势的预期。

2. 生猪期货合约月差

• 生猪01-03价差：2026年6月12日为210.0元，较上周上升5.0元。
• 生猪07-09价差：2026年6月12日为-1665.0元，较上周下降120.0元。
• 生猪03-05价差：2026年6月12日为-805.0元，较上周下降215.0元。
• 生猪09-11价差：2026年6月12日为-1105.0元，较上周下降250.0元。
• 生猪05-07价差：2026年6月12日为3770.0元，较上周上升275.0元。
• 生猪11-01价差：2026年6月12日为-405.0元，较上周上升305.0元。

3. 生猪现货行情

• 全国标猪价格：2026年6月12日为9.47元/公斤，较上周下降0.42%。
• 主要省份标猪价格：河南为9.83元/公斤，辽宁为9.41元/公斤，广东为10.5元/公斤。
• 肥标猪价差：
  • 全国：2026年6月12日为0.18元/公斤，较上周下降0.01元。
  • 两广：2026年6月12日为0.5元/公斤，较上周下降0.02元。
  • 东北：2026年6月12日为-0.14元/公斤，较上周上升0.01元。
  • 湘赣：2026年6月12日为0.25元/公斤，较上周下降0.02元。

关键信息

1. 市场基本面

• 能繁母猪存栏：5月环比降幅有所扩大，反映持续亏损及政策推动下去产能加速，6月仔猪再度下跌，后期去产能速度有望加快，有利于减轻明年供应压力。
• 仔猪出生数量：2026年仔猪月度出生数量保持高位稳定，理论标猪供应量到11月也将保持稳定。
• 消费预期：下半年消费好于上半年，预计下半年现货有季节性上涨机会，但由于缺乏供应收缩的配合，上涨空间受限。

2. 供应与需求

• 出栏均重：主流机构统计出栏均重缓慢下降，结合肥标猪价差及二育栏舍利用率连续下降，大肥猪供应压力略有消化。
• 二次育肥：部分地区叫停二次育肥开票，后期需关注是否扩散。

3. 市场操作建议

• 操作策略：以逢低波段做多为主，不宜激进追涨。
• 价差操作：以逢高反套为主。

总结

综上所述，生猪期货整体呈现升水结构，近端仍受高升水约束，远端有去产能加速预期支撑。现货市场震荡并有季节性上涨契机，但上涨空间受限。建议投资者关注市场动态，以逢低波段做多为主，合理把握价差操作机会。