20230919-国泰期货-对二甲苯_短期估值高_中期趋势偏强_2页_558kb

对二甲苯市场分析总结

核心内容

对二甲苯（PX）市场在2023年9月19日呈现出短期估值偏高、中期趋势偏强的态势。整体市场情绪受到聚酯产业链正反馈的影响，PX价格在近期有所下跌，但基本面支撑仍较强。

市场数据概览

PX405合约

• 昨日收盘：9346元/吨
• 前日收盘：9468元/吨
• 昨成交：12.4万手
• 昨持仓：3.6万手

价差情况

• 3TA405 - 2PX405：142元/吨
• PX5-9价差：166元/吨
• PX5-6价差：36元/吨

现货价格

• PX FOB 美国海湾：1208美元/吨
• PX FOB 韩国：1126美元/吨
• PX FOB ARA：1200美元/吨
• PX CFR 台湾：1149美元/吨

涨跌情况

• PX价格：较上周五下跌11美元

加工费

• PX-石脑油：435.9美元/吨
• 甲苯歧化：7美元/吨
• PX-MX：71美元/吨
• PTA-0.655PX：146元/吨

主要观点

趋势分析

• 趋势强度：1（偏强）
• 趋势分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，1表示偏强
• 市场判断：10-11月份PX供需偏紧，单边趋势仍偏强

估值分析

• 合理估值区间：9300-9400元/吨
• 期货走势：郑商所PX期货上市第二天，05合约V字走势重心下移，估值回归合理区间
• 原油支撑：原油价格不断新高，汽柴油裂解价差触底反弹，对芳烃价格形成支撑

操作建议

• PTA-PX价差：在50-300区间操作，低于100时考虑做多
• PXN：仍偏强，建议逢低做多，目标价位为440美元/吨

关键信息

• 实货交易：11月上和下的PX实货评估价格分别为1052美元/吨
• 交易实例：嘉能可与中基、Gunvor与GS Caltex之间的交易
• 装置重启：华南一套80万吨PX装置已重启出产品

风险提示

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