20230920-国泰期货-对二甲苯_短期估值高_中期趋势偏强_2页_694kb

对二甲苯市场分析总结

核心内容概述

本文为国泰君安期货分析师贺晓勤于2023年9月20日发布的对二甲苯（PX）市场分析报告，重点围绕PX的短期估值、中期趋势、市场供需变化及投资建议展开。

市场基本面数据

PX405合约

• 昨日收盘：9326
• 前日收盘：9346
• 昨成交：9.8万手
• 昨持仓：3.9万手

价差表现

• 3TA405-2PX405：152
• PX5-9价差：156
• PX5-6价差：36

现货价格（2023/9/19）

• PX FOB 美国海湾：1212
• PX FOB 韩国：1130
• PX FOB ARA：1250
• PX CFR 台湾：1153

涨跌情况

• 涨跌：4.66美元

加工费（2023/9/19）

• PX-石脑油：441.3美元
• 甲苯歧化：112.17美元
• PX-MX：87美元
• PTA-0.655PX：163元

市场概览

• PX价格：今日小幅上涨，PX05合约估价在1153美元/吨。
• 现货成交：11月亚洲现货在1157美元/吨成交，尾盘实货11月买盘报价1154，12月买盘报价1144，无卖盘。
• 供需变化：韩国现代GSPX装置于上周末重启，增加了外贸货源供应，但PTA开工率下降至75%，PX供应略显宽松。
• 成本支撑：油品价格上行，PX存在成本支撑。

趋势强度分析

• 趋势强度：1（偏强）
• 取值范围：[-2, 2]，1表示趋势偏强。

投资观点与建议

短期与中期趋势

• 短期：PXN（PX净价）面临一定压力，但整体趋势仍偏强。
• 中期：随着逸盛海南、汉邦石化等装置的开车计划，10-11月份PX供需将再次偏紧，趋势维持偏强。

价差操作建议

• PTA-PX价差：在50-300区间操作，价差低于100时考虑做多。
• PX05合约：建议在9300-9400一线逢低做多。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不依赖本报告作为唯一依据。
• 本报告不构成具体投资建议，不承诺收益，不承担投资损失责任。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
• 报告观点基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 报告内容仅供专业投资者参考，非专业投资者请勿阅读或使用。