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对二甲苯市场分析总结

核心内容概述

本文档是国泰君安期货分析师贺晓勤于2023年9月21日发布的对二甲苯（PX）市场分析报告。报告从基本面、市场概览、趋势强度及观点建议等方面，对PX短期和中期走势进行了分析与预测。

基本面跟踪

PX405合约数据

• 昨日收盘：9310
• 前日收盘：9326
• 昨成交：21.7万手
• 昨持仓：4.8万手

价差分析

• 3TA405 - 2PX405：136
• 3TA409 - 2PX409：336
• PX5-9价差：148
• PX5-6价差：42

现货价格（2023年9月20日）

• PX FOB 美国海湾：1199
• PX FOB 韩国：1117
• PX FOB ARA：1250
• PX CFR 台湾：1140

加工费（2023年9月20日）

• PX-石脑油：422.3
• 甲苯歧化：0
• PX-MX：80
• PTA-0.655PX：0

市场概览

• 韩国两套PX装置（56万吨和50万吨）已于上周末附近重启，此前均于8月中旬停车检修。
• 装置重启可能增加PX的外贸供应，对市场产生一定影响。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：0
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强
• 0表示市场趋势中性，短期面临回调压力。

观点及建议

短期走势

• 油品旺季即将结束，原油价格高位回落，PX估值随之回调。
• PXN（PX净价）短期有下行压力。
• 韩国装置重启带来供应增量，加上PTA装置降负荷，PX短期偏宽松。

中期走势

• 10-11月份，PX供需可能再次偏紧，长期趋势仍偏强。
• PTA-PX价差在50-300区间操作，价差低于100时可考虑做多PTA-PX价差。

操作建议

• 建议采取多PTA空PX的对冲操作。
• 逸盛海南、汉邦石化未来有开车计划，可能缓解PX供应紧张。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并承担相应风险。

法律声明

• 本报告仅限国泰君安期货专业投资者参考。
• 报告内容基于合规渠道数据，分析逻辑为作者职业理解。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，应自行咨询专业人士。

版权信息

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。