20260814-紫金天风-铁合金周报_移仓换月_34页_10mb

移仓换月：铁合金周报 2026/8/14 总结

核心内容概览

本报告分析了2026年8月14日锰硅与硅铁的市场状况，涵盖价格走势、供需变化、库存情况、成本利润以及移仓换月对市场的影响。报告指出，当前市场呈现震荡格局，需关注主力合约切换及仓单注销情况。

主要观点

锰硅

• 定性：偏强

  • 锰硅盘面震荡走高，硅锰产量小幅增加，但需求有所回落，基本面边际转弱。
  • 基差维持弱稳，盘面上行带动行业利润修复。
  • 锰矿价格止跌企稳，但港口库存持续累积，去库压力突出。
  • 化工焦价格持稳，但煤炭端价格波动需重点关注。
  • 主力合约已切换至11月，需关注10月仓单集中注销问题。

• 月差：偏弱

  • 截至8月13日，锰硅9-1月差为-54元/吨，环比小幅走弱。

• 现货：中性

  • 硅锰市场震荡运行，主流钢招定价5880元/吨，北方市场价格5650-5750元/吨，南方市场主流价格5700-5750元/吨。

• 钢材产量：偏弱

  • Mysteel样本企业周度需求量11.4万吨，五大钢材周产小幅回升至811.01万吨，螺纹占五大材比例继续回落。

• 库存：中性

  • 截至8月13日，锰硅仓单和有效预报合计32.59万吨。

• 成本利润：偏强

  • 成本端相对稳定，盘面上行带动利润修复，但空间有限。

硅铁

• 定性：偏弱

  • 硅铁盘面处于高位震荡整理，产量环比小幅回升，但需求走弱，铁水产量修复空间有限。
  • 金属镁产出小幅回落，市场整体平稳，成交偏淡。
  • 估值中性偏高，基差震荡，企业套保意愿提升。
  • 交割仓单存量偏低，需关注宁夏复产对仓单增量的影响。
  • 行情呈现近月偏强、远月偏弱的结构，后续需关注电价变化及交割节奏。

• 月差：偏强

  • 截至8月13日，硅铁9-1月差为172元/吨，显著走强。

• 现货：中性

  • 主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5500-5550元/吨，75硅铁价格报5850-5900元/吨。
  • 75硅铁海外FOB价格1230美元/吨，72硅铁海外FOB价格1165美元/吨，环比持平。

• 钢材及金属镁产量：偏弱

  • Mysteel样本钢厂消费硅铁合计为1.84万吨，环比小幅下降，显著低于去年同期。
  • 金属镁周产量17920吨，环比小幅回落，仍略低于去年同期。

• 库存：偏强

  • 截至8月13日，硅铁仓单和有效预报合计2.31万吨，环比小幅回升，但仍显著低于去年同期。

• 成本利润：偏弱

  • 原料价格相对稳定，盘面拉涨后工厂利润有所修复，但空间有限。

关键信息

锰矿库存情况

• 港口总库存：583.9万吨，环比小幅累库。
• 天津港库存：476.8万吨，仍为历史同期最高水平。
• 钦州港库存：98.9万吨，大幅去库但高于去年同期。
• 南非矿库存：334.1万吨，环比小幅累库。
• 加蓬矿库存：34.1万吨，环比小幅累库，但低于去年同期。
• 澳矿库存：59.3万吨，小幅去库，仍显著高于去年同期。
• 锰矿价格逐渐坚挺，南非半碳酸报价33元/吨度，加蓬块报价37.8元/吨度，澳块报价37.8元/吨度。

供需情况

• 锰硅产量：16.04万吨，环比小幅上行。
• 硅锰产量：内蒙古、宁夏、云南、贵州、广西，其中宁夏产量仍处于历史低位。
• 硅铁产量：11.19万吨，环比小幅回升，主要区域包括内蒙、宁夏、陕西、青海、甘肃。
• 硅铁产量累计同比：各地区产量呈现不同程度的下降或回升。

平衡表数据

锰硅平衡表

硅铁平衡表

关键结论

• 锰硅：盘面震荡走高，产量小幅增加，需求回落，基本面边际转弱，但估值支撑利润修复。
• 硅铁：盘面高位震荡，产量小幅回升，需求走弱，估值偏高，企业套保意愿提升，需关注电价及交割节奏。
• 库存：锰硅仓单和有效预报合计32.59万吨，硅铁合计2.31万吨，均低于去年同期。
• 移仓换月：主力合约切换至11月，需关注10月仓单集中注销问题。

免责声明

本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。未经书面授权，任何人不得更改、复制或传播此报告的全部或部分内容。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。