20160612-兴业证券-云计算系列报告之五_追本溯源_看云（风）起云落（地）_25页_1mb

云计算产业分析与A股投资推荐总结

核心内容

本报告围绕云计算产业的发展趋势、客户结构变迁、云服务架构选择及A股云计算投资机会展开分析，重点探讨客户选择云计算的动因、云平台的演进以及未来产业发展的潜力方向。

主要观点

• 客户选择云计算的原因：主要包括显著的成本优势、全球化业务部署需求、大数据创新业务驱动以及业务层面的渠道合作。
• 云服务架构选择：企业根据业务特点、资源消耗、安全与合规需求、定制化服务要求、IT人员配置及SLA管理等因素，选择公有云、私有云或混合云。
• 云计算产业阶段：国内云计算经历了2011-2013年的萌芽期、2014-2015年的快速发展期以及2016年后的爆发期。
• 云生态完善：随着产品迭代、互联网直销模式、合作伙伴计划及云生态建设的推进，云计算客户数量与业务量持续增长。
• 垂直行业云趋势：垂直行业云成为新的发展热点，如政务云、金融云、游戏云等，具有差异化竞争优势。
• A股投资推荐：重点推荐网宿科技、齐心集团、博彦科技、神州数码、润和软件、太极股份、华宇软件、浪潮信息、浪潮软件、ST明胶、丰东股份等公司。

关键信息

1. 客户为何上云？

• 成本优势：云计算显著降低硬件、人力及其他运营成本，资源利用率更高。
• 全球化部署：企业通过全球化业务部署，降低网络延迟，提升用户体验。
• 大数据驱动：云计算为大数据分析和处理提供了强大的基础设施和工具。
• 业务层面合作：云平台为客户提供数据分析、运营优化、渠道资源等增值服务。
• 安全与合规：部分行业对数据安全和合规有较高要求，推动私有云和混合云的发展。

2. 云服务架构选择

3. 云计算客户发展阶段

• 萌芽期（2011-2013年）：以互联网客户为主，如电商、游戏、视频等。
• 快速发展普及期（2014-2015年）：政企客户开始尝试上云，如中石油、地方政府等。
• 爆发期（2016年以后）：传统行业客户（如银行、保险、制造业）开始广泛采用云计算，推动行业整体发展。

4. 客户拓展方式

• 互联网直销模式：通过电商模式直接销售云服务，如Ucloud。
• 电话销售模式：用于吸引长尾客户和行业客户，引导至公司网站。
• CPS推广模式：通过广告联盟形式推广云产品，实现客户引流与转化。
• 传统代理商模式：用于大型政企客户，提供定制化服务与支持。
• 合作伙伴计划：通过产品发布会、开发者大会等方式培育客户与合作伙伴。

5. 垂直行业云案例

• 云上贵州：国内首个省级政务云平台，整合多方资源，提升数据共享与治理能力。
• 猎豹移动：利用AWS云服务实现全球化业务部署，提升应用性能和稳定性。
• 刀塔传奇：选择Ucloud云服务，提升游戏运营效率与用户体验。

6. A股投资推荐标的

• 网宿科技：布局移动直播云，业绩增长显著，维持“买入”评级。
• 齐心集团：通过收购布局云视频会议市场，打造综合办公服务平台，维持“增持”评级。
• 博彦科技：微软亚太区合作伙伴，布局云迁移和SaaS服务，维持“增持”评级。
• 神州数码：积极转型云计算与自主可控，维持“增持”评级。
• 润和软件：专注金融云平台建设，维持“买入”评级。
• 太极股份：政务云领先，具备自主可控能力，维持“买入”评级。
• 华宇软件：布局法检与食安信息化，外延式发展显著，维持“增持”评级。
• 浪潮信息：国内云计算服务器龙头，维持“买入”评级。
• 浪潮软件：覆盖政务、烟草等领域，具备智慧政府规划能力。
• ST明胶：通过收购神州易桥，转型企业互联网服务，维持“增持”评级。
• 丰东股份：切入财税SaaS服务领域，维持“增持”评级。

风险提示

• 垂直行业云进展不及预期
• 云迁移业务领域同质化竞争
• 企业对SaaS认可度不及预期

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场
• 中性：相对表现与市场持平
• 回避：相对表现弱于市场
• 买入：相对大盘涨幅大于15%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
• 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%