20260803-建信期货-鸡蛋月报_新开产增加_鸡蛋由强转弱_11页_628kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，重点分析鸡蛋市场近期走势及未来趋势。报告围绕供给端、需求端以及后期展望与策略展开，旨在为养殖户、现货贸易商及期货投机者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 现货市场走势

• 7月鸡蛋现货价格呈现“先涨后跌”走势，整体重心季节性上移。
• 7月末产区平均价格为4.53元/斤，主销区为4.81元/斤，价格较6月末有所上涨。
• 由于前期补栏量并未显著超预期，8月中后期仍存在旺季二次探涨的可能性，但9月后供应逐步增加，价格可能走弱。

2. 期货市场逻辑

• 7月上旬期货市场跟随现货上涨，中下旬大幅回落，09合约已跌破4000点。
• 期货市场逻辑由“现货偏紧的多头”转向“补栏回暖、新开产上量的空头”，多头信心逐步瓦解。
• 09合约交易难点在于现货节奏，若现货短周期内无明显上涨，期货可能继续承压。
• 四季度合约以反弹偏空对待，因新开产逻辑持续存在。

3. 淘汰鸡市场

• 7月海兰褐淘汰鸡日度均价为7.42元/斤，较6月微降，但整体处于历史高位。
• 淘汰量逐步增加，淘汰日龄维持在537天左右，养殖户仍倾向于延迟淘汰。
• 若新开产蛋鸡供应不及预期，淘汰意愿可能由弱转强。

4. 存栏与补栏情况

• 7月末全国在产蛋鸡存栏约12.85亿只，环比小幅回暖，但同比仍下降5.2%。
• 7月蛋鸡苗出苗量为4477万羽，较6月小幅回落，但同比大幅增加，显示补栏情绪回暖。
• 5-7月补栏量同比明显增长，预计四季度存栏将小幅回升。

5. 养殖利润

• 7月鸡蛋单斤盈利约为1.37元/斤，处于近七年偏高水平。
• 饲料成本暂无明显变化，叠加蛋价上涨，利润维持高位。
• 随着旺季结束及新开产增加，四季度养殖利润可能走低。

6. 需求端分析

• 7月鸡蛋销量维持在6724吨左右，与历史同期差距明显，需求偏弱。
• 蔬菜及生猪价格偏低，特别是猪肉价格跌破历史低位，对鸡蛋需求形成替代效应。
• 流通环节库存维持在1.08天，生产环节库存为0.99天，处于中等偏高和偏低水平，不利于现货二次探涨。

7. 后期展望

• 现货方面，中秋节高点可能出现在8月下旬至9月上旬，但8月赶不上中秋备货，若现货延迟启动，期货可能继续承压。
• 生猪价格预计在低位维持一段时间，因能繁母猪存栏量尚未明显下降。
• 蔬菜价格指数持续走低，对鸡蛋需求形成压制。

关键信息

• 核心变量：现货是否二次探涨、淘汰意愿、补栏节奏。
• 市场趋势：鸡蛋由强转弱，供给端逐步改善，需求端持续清淡。
• 期货策略：
  • 现货贸易商及养殖户：关注8月蛋价先稳后涨的可能，存在二次探涨机会。
  • 期货投机者：09合约关注现货节奏，若无明显上涨，可能继续下跌；四季度合约以反弹偏空对待。

研究团队成员

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• 林贞磊：021-60635740 / linzhenlei@ccb.ccbfutures.com / F3055047
• 王海峰：021-60635727 / wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com / F0230741
• 洪辰亮：021-60635572 / hongchenliang@ccb.ccbfutures.com / F3076808
• 刘悠然：021-60635570 / liuyouran@ccb.ccbfutures.com / F03094925

研究团队联系方式

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• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 / 0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 / 020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 / 010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 / 0591-86006777/86005193
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 / 0574-83062932
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 / 028-86199726
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 / 021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 / 029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 / 0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) / 021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 / 021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 / 0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 / 0592-3248888

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