20260922-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_1mb

沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年9月22日

核心内容概述

本报告分析了2026年9月22日沪镍与不锈钢市场的运行情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多维度数据，对市场走势进行了评估和预测。

---

沪镍市场分析

基本面

• 供应端：印尼Weda Bay矿区获批复产，菲律宾发运翻倍，矿端供应边际宽松，叠加HPM新政下调低品位矿计税基准，导致成本支撑明显减弱。
• 需求端：“金九”旺季预期落空，不锈钢高排产与高库存并存，钢厂压价采购、备货意愿低迷，高镍生铁价格持续下探至1065元/镍附近。
• 库存：LME镍库存增至27.8万吨高位，全球显性库存压力未减；国内精炼镍库存小幅去化但力度有限。
• 整体判断：矿端宽松与需求疲软共振，基本面偏弱格局未改，镍价持续承压。

技术面

• 基差：现货125950，基差2230，偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

结论

• 沪镍2611：震荡偏弱运行，20均线以下反弹抛空为主。

---

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平，矿供应充足，库存高位，矿价暂稳。
• 成本线：镍铁价格继续下降，成本线重心持续下移。
• 库存：不锈钢库存变化不大，金九银十需求兑现情况不佳。
• 整体判断：市场基本面偏弱，不锈钢价格承压。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15112.5，基差1387.5，偏多。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

结论

• 不锈钢2611：考验20均线压力，日内交易为主。

---

库存数据

镍相关库存

项目	9月21日	9月18日	增减
伦镍	278526	278826	-300
镍（仓单）	93885	94324	-439
总库存	372411	373150	-739

不锈钢库存

项目	9月21日	9月18日	增减
不锈钢仓单	67108	67533	-425

全国库存

• 9月18日：无锡库存59.05万吨，佛山库存34.37万吨，全国库存115.11万吨。
• 环比变化：全国库存环比下降0.03万吨，其中300系库存环比上涨0.12万吨。

---

镍矿与高镍生铁价格

品种	品味	9月21日	9月18日	涨跌	单位
红土镍矿CIF	Ni1.5%	63.5	63.5	0	美元/湿吨
红土镍矿CIF	Ni0.9%	31	31	0	美元/湿吨
高镍	指数	1051.57	1053.12	-1.55	元/镍点
低镍	2以下	3525	3525	0	元/吨

---

成本分析

• 传统成本：
  • 废钢生产成本：13688元/吨
  • 低镍+纯镍成本：16864元/吨

---

进口价折算

• 进口价折算：125507元/吨

---

数据来源

• Mysteel、SHFE、SMM、Wind、大越期货研发中心

---

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性或完整性。
• 投资者根据本报告作出的任何决策与报告作者及大越期货无关。

---

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：400-600-7111
• 邮箱：dyqh@dyqh.info