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顾家家居2021年816全民顾家日活动总结

核心内容

顾家家居在2021年816全民顾家日活动中取得了显著成绩，展现了其零售能力的明显进化和大家居战略的初步成效。活动期间，公司零售额达到40.56亿元，同比增长52.2%，其中全屋定制、床垫、顾家功能、电商和天禧派分别同比增长115%、78%、241%、80%和327%。全屋定制融合套餐销售占比达37%，平均客单价达7万元。零售大店平均零售额超400万元，同店增长64%。

主要观点

• 活动表现突出：816全民顾家日活动成为公司重要的收入驱动因素和品牌宣传窗口，带动了全屋品类销售增长。
• 数字化能力提升：活动期间通过数字化营销累计获客近37万，其中公域获客20万+，私域获客16.6万+，线上引流覆盖350+城市，传播曝光达8.5亿+。
• 品牌战略升级：活动主题“新向往，家+更好”贴合品牌新主张“向往的生活在顾家”，通过多维营销手段扩大品牌影响力。
• 盈利预测与估值：公司维持此前盈利预测，预计2021-2023年净利润分别为16.6、20.1、24.2亿元，对应PE分别为28.5、23.6、19.5倍。公司为软体家具行业龙头，大家居战略扎实推进，维持“买入”评级。
• 风险提示：行业竞争加剧、线下门店受疫情影响、原材料价格上涨、汇率波动及国际航运运力紧张等。

关键信息

财务预测（2020A-2023E）

财务数据概览

• 资产负债表：

  • 流动资产从2020年的6,360百万元增长至2023年的12,593百万元。
  • 现金从2020年的2,241百万元增长至2023年的6,294百万元。
  • 负债合计从2020年的5,934百万元增长至2023年的7,357百万元。
  • 归属母公司股东权益从2020年的6,740百万元增长至2023年的12,823百万元。

• 现金流量表：

  • 经营活动现金流从2020年的2,180百万元增长至2023年的2,229百万元。
  • 投资活动现金流持续为负，但幅度有所缩小。
  • 筹资活动现金流从2020年的-1,364百万元增长至2023年的96百万元。
  • 现金净增加额从2020年的-720百万元增长至2023年的1,700百万元。

• 利润表：

  • 营业利润从2020年的1,036百万元增长至2023年的3,244百万元。
  • 归属母公司净利润从2020年的845百万元增长至2023年的2,420百万元。
  • 毛利率保持稳定，销售净利率逐步提升。

• 重要财务与估值指标：

  • 每股净资产从2020年的10.66元增长至2023年的20.28元。
  • ROE从12.2%提升至18.6%。
  • P/B从7.01倍降至3.68倍。
  • EV/EBITDA从31.93倍降至11.22倍。

投资评级

• 公司投资评级：买入
• 行业投资评级：未明确提及，但根据公司表现及行业趋势，可推测为中性或增持。

总结

顾家家居通过816全民顾家日活动，显著提升了零售能力和品牌影响力。全屋定制等新品类表现亮眼，推动了整体销售增长。公司持续加强数字化建设，提升了营销效率。财务数据显示公司盈利能力增强，资产负债率逐步下降，估值水平合理。尽管面临行业竞争、疫情、原材料价格波动等风险，但公司的发展前景依然乐观，维持“买入”评级。