20140711-渤海证券-传媒行业_7月第2周周报-关注中报业绩_估值面临去伪存真_19页_688kb

传媒行业7月第2周周报总结

核心内容

本报告为渤海证券分析师蒋昊乐发布的传媒行业周报，主要分析了2014年7月第2周的行业动态、A股上市公司重要动态以及市场热点跟踪情况，重点围绕中报业绩对估值的影响，提出对传媒板块的投资建议。

主要观点

• 传媒板块整体表现疲软，行业指数跑输市场。
• 半年报发布将推动估值“去伪存真”，板块内公司将出现业绩分化。
• 投资者应关注中报业绩稳健、具有较高安全边际的个股。
• 再融资、OTT等热点题材仍值得重视。
• 建议增持人民网、华策影视、雷柏科技、吉视传媒等个股。

关键信息

1. 行业动态信息

1.1 全球市场

• 美国军方关注社交网络：美国国防部通过“SMISC”计划研究社交网络在信息传播中的作用，尤其关注Facebook、Twitter等平台。
• Android Wear游戏亮相：首款Android Wear游戏“Flopsy Droid”是Flappy Bird的山寨版，具备语音控制功能，引发关注。
• YouTube日均观看时长：YouTube日均观看时长已接近3亿小时，仍需努力实现2016年10亿小时目标。
• 英国纸媒转型困难：多家英国主流报纸裁员并转向数字化，但效果有限。部分报纸通过订阅模式实现收入增长。
• 仿BuzzFeed网站PlayBuzz崛起：PlayBuzz通过用户生成内容和品牌合作迅速增长，成为新的网络新闻平台。

1.2 我国市场

• 电影市场表现强劲：《变形金刚4》和《分手大师》带动周票房突破10.7亿元，其中《变形金刚4》以7.4亿票房稳居榜首。
• 国产片有望提升票房占比：随着《变形金刚4》和《分手大师》热度下降，国产片可能占据更大市场份额。
• 广电总局政策调整：未来将不再发放集成播控牌照，内容服务牌照仍可申请，互联网电视内容需合法来源。
• 中国报纸出版指标下滑：传统报纸出版量下降，电子出版物增长显著，数字出版收入占比持续上升。
• 易信与《如果爱》合作：通过多屏互动方式增强用户参与度，提升节目传播效果。
• Xbox One国行预售：京东推出价格竞猜活动，用户可通过竞猜获得优先购买权和ChinaJoy门票。
• 天猫推出“先试后买”模式：消费者可先试用商品再付款，提升购物体验，加快商家资金回笼。

2. A股上市公司重要动态信息

• 光线传媒：《分手大师》上映12天票房达4.5亿元，占公司年度营收的50%。
• 熊猫烟花：银湖网上线一周吸引近千名用户注册，融资项目成功满标。
• 三六五网：预计半年度净利润增长50%-80%，拟10转增5派8元，董事长已回公司履职。
• 天舟文化：预计上半年净利润增长160%-210%，主要受益于子公司及财税政策支持。
• 华谊嘉信：预计半年度净利润同比下降5%-25%，主因政府补助减少及客户投放控制。
• 上海钢联：净利润同比下降85%-95%，因加大电商生态链投入导致成本上升。
• 当代东方：净利润同比增长约54.08%，受益于主营业务增长。
• *ST传媒：预计半年度净亏损700万-1000万元，平面媒体业务受网络冲击。

3. 市场热点跟踪

• 行业指数表现：沪深300下跌1.71%，创业板下跌4.13%，渤海传媒指数下跌3.51%，跑输市场。
• 板块表现：营销服务板块大幅回调，影视动漫、网络服务及平面媒体回调较深，有线运营板块小幅盘整。
• 个股表现：电广传媒、三六五网涨幅较大；华谊嘉信、省广股份跌幅较深。
• 投资建议：维持行业整体“中性”评级，推荐人民网、华策影视、雷柏科技、吉视传媒。

结论

传媒行业在2014年7月第2周整体表现不佳，但部分公司如人民网、华策影视、雷柏科技、吉视传媒等在中报业绩上表现稳健，具备投资价值。行业面临转型压力，尤其是传统纸媒，需加快向数字化、内容订阅等方向发展。同时，市场热点如再融资、OTT等仍具吸引力，建议投资者关注相关个股的阶段性反弹机会，适时逢低介入。