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期货市场与糖价分析总结

核心内容

本报告总结了近期白糖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息的综合数据与分析，旨在为投资者提供参考。

期货市场

• 白糖期货主力合约收盘价：最新为5340元/吨，环比下跌10元/吨。
• 白糖主力合约持仓量：最新为606614手，环比减少2039手。
• 白糖有效仓单预报：最新为10154张，环比持平。
• 白糖净买单量：最新为-170300手，环比增加10117手。

现货市场

• 进口加工估算价（配额内）：
  • 巴西糖：4430元/吨，环比下跌79元/吨。
  • 泰国糖：4485元/吨，环比下跌79元/吨。
• 进口加工估算价（配额外，50%关税）：
  • 巴西糖：5626元/吨，环比下跌103元/吨。
  • 泰国糖：5698元/吨，环比下跌102元/吨。
• 现货价格：
  • 云南昆明白糖：5057.5元/吨，环比下跌5元/吨。
  • 广西南宁白糖：5180元/吨，环比下跌10元/吨。
  • 柳州白砂糖：5190元/吨，环比下跌5元/吨。

上游情况

• 全国糖料播种面积：最新为1490千公顷，环比增长10千公顷。
• 广西甘蔗播种面积：最新为840.33千公顷，环比增长5.24千公顷。

产业情况

• 巴西出口糖总量：最新为299.23万吨，环比下降13.47万吨。
• 巴西糖产量：预计下降2.9%至4290万吨。
• 巴西乙醇产量：预计增长11.7%至418.8亿升。
• 进口与柳糖价差：
  • 配额内：进口巴糖与柳糖价差为719元/吨，环比增加74元/吨。
  • 配额内：进口泰糖与柳糖价差为664元/吨，环比增加74元/吨。
  • 配额外：进口巴糖与柳糖价差为-477元/吨，环比增加98元/吨。
  • 配额外：进口泰糖与柳糖价差为-549元/吨，环比增加97元/吨。
• 食糖进口数量：
  • 当月值：47万吨，环比增加19万吨。
  • 累计值：160万吨，环比增加46万吨。
• 甘蔗糖销量：
  • 广西累计值：548.4万吨，环比增加45.6万吨。
  • 云南累计值：203.17万吨，环比增加19.96万吨。
• 甘蔗糖产量：
  • 广西累计值：769.74万吨，环比持平。
  • 云南累计值：293.83万吨，环比持平。

下游情况

• 成品糖产量：最新为36.4万吨，环比下降4.92万吨。
• 软饮料产量：最新为1689.2万吨，环比下降55.8万吨。

期权市场

• 平值看涨期权隐含波动率：最新为12.85%，环比上升0.17%。
• 平值看跌期权隐含波动率：最新为12.86%，环比上升0.18%。
• 历史波动率（20日）：最新为8.93%，环比下降0.11%。
• 历史波动率（60日）：最新为8.92%，环比下降0.08%。

行业消息

• Conab预测：2026/27年度巴西甘蔗产量将达到7.052亿吨，同比增长4.7%；中南部甘蔗产量预计为6.457亿吨，同比增长4.8%；糖产量预计下降2.9%至4290万吨；乙醇产量预计增长11.7%至418.8亿升。

观点总结

• ICE原糖期货：周二收跌，10月合约结算价报每磅17.25美分，跌幅0.38美分或2.15%。
• 市场影响：国际市场受厄尔尼诺影响，主产国供应担忧加剧，推动原糖价格上涨，提振国内市场。
• 国内进口情况：2026年7月我国进口食糖47万吨，环比增加19万吨，增发进口许可背景下，国内工业库存维持高位。
• 新榨季预期：随着新榨季增产，糖浆进口量相对稳定，后期糖厂去库压力仍大。
• 后市预测：预计后市糖价将回归弱势震荡行情。

提示关注

• 今日暂无消息。

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• 数据来源：同花顺、Wind。
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研究员信息

• 研究员：王翠冰
• 期货从业资格号：F03139616
• 期货投资咨询从业证书号：Z0021556