20260803-弘业期货-现货需求拉动_铜价震荡偏强_16页_3mb

铜市场分析总结

核心内容概述

本周铜市场整体呈现震荡偏强的走势，受宏观政策及市场情绪影响，铜价在国内外市场均有上涨表现。中美宏观事项落地后，美元大幅下跌，推动铜价上涨。同时，市场对美伊谈判的乐观预期也对铜价形成支撑。国内铜现货需求有所好转，但成交情况仍显清淡，而海外铜现货需求较好，伦铜库存下降，LME现货升水扩大，显示出国际市场的活跃度。

主要观点

• 铜价走势：本周铜价整体上涨，沪铜与伦铜均录得上涨，国内铜现货价格报106120元/吨，较期货升水110点，现货基差升水290元。
• 市场情绪：市场情绪偏向乐观，主要受美伊谈判进展、美元下跌及美国关税政策预期影响。
• 库存变化：本周美铜库存创新高，而沪铜与伦铜库存均下降，表明海外需求相对强劲。
• 汇率影响：人民币汇率本周大幅上涨，洋山铜溢价小幅下降，但仍处于高位，显示国内铜现货需求有所改善。
• 沪伦比：沪伦比下降至7.64，表明国际铜较沪铜升水大幅上升，外盘比价高于内盘。
• 现货需求：国内现货需求一般，但美铜买盘较强，带动全球铜现货偏紧，支撑铜价。
• 技术形态：沪铜技术形态偏强，成交稳定，持仓上升，显示市场多头情绪增强。
• 后市关注：短线铜价震荡偏强，后市需重点关注本周五美国非农就业数据，以判断市场走势。

关键信息

铜价表现

• 沪铜：本周上涨，今日收盘报106120元/吨。
• 伦铜：上涨，运行于13860美元附近。
• 现货升水：今日现货较期货升水110点，现货基差升水290元。
• LME现货升水：扩大至45美元。
• 洋山铜溢价：小幅下降至109美元，仍处于高位。

库存数据

• 美铜库存：本周再创新高。
• 沪铜库存：本周下降。
• 伦铜库存：本周下降。

市场情绪与因素

• 美元下跌：受美日联合控制汇率市场影响，美元大跌，提振铜价。
• 美伊谈判：特朗普称开启与伊朗的谈判，市场情绪偏向乐观。
• 美国关税预期：可能调整，推动美铜较伦铜升水至580美元。
• AI炒作情绪：略有缓和，对铜价影响减弱。
• 人民币汇率：大幅上涨创新高，显示国内市场需求改善。

多空因素

• 多头支撑：美元下跌、美伊谈判、美铜买盘、国际现货需求强劲。
• 空头压力：国内现货需求不佳、AI炒作情绪缓和、美铜库存上升。

市场展望

短期来看，铜价有望震荡偏强运行，但需关注美国非农数据对市场情绪的进一步影响。若数据表现强劲，可能提振市场信心，推动铜价继续上涨；若数据疲软，则可能引发市场回调。此外，国内需求能否持续回暖，以及海外政策变化，将是影响铜价走势的重要因素。整体而言，铜市场仍处于多头主导阶段，但需警惕潜在的回调风险。