20260812-交银国际证券-每日晨报_7页_422kb

每日晨报总结 - 2026年8月12日

核心内容概览

九号公司

• 业绩表现：2026年上半年实现营收143.6亿元，同比增长22.3%，但归母净利润同比下降18.8%。2季度营收84.9亿元，同比增长28.0%；归母净利润8.05亿元，同比增长2.5%，盈利表现超预期。
• 盈利能力提升：毛利率环比提升3.5个百分点至30.0%，净利率明显修复，主要得益于汇兑损失收窄。
• 业务增长：两轮车旺季出货提速，滑板车、全地形车及ToB业务保持较快增长。
• 展望：随着新品上市及终端价格调整，下半年两轮车ASP和盈利能力有望改善。公司多元业务与全球化拓展带来中长期增长潜力，维持“买入”评级。
• 目标价：人民币69.55，潜在涨幅64.2%。

爱芯元智

• 营收增长：上市后首次中报营收4.02亿元，同比增长182%。
• 毛利率提升：毛利率29.0%，同比提升明显（去年同期为20.0%）。
• 业务亮点：
  • 边缘AI业务收入2769万元，同比增长252%。
  • 智能汽车业务收入2909万元，同比增长252%。
  • 终端计算业务收入3.41亿元，同比增长170%。
• 行业趋势：人工智能产业由云端大模型逐步向物理AI领域渗透，算力出现云-边-端协同架构。
• 评级：维持“买入”，目标价36港元。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

HIBOR及美国10年期国债利率

科技行业月报

• 科技板块趋势：科技板块震荡，AI资本支出进一步上调。
• 全球科技股表现：全球科技股跑输大盘，A股科技板块调整较明显。
• AI驱动增长：AI主题或继续主导下半年行情，建议关注AI算力、通信设备、半导体设备、晶圆代工及存储器等行业。
• 重点推荐：
  • 英伟达（NVDA US/买入）
  • 博通（AVGO US/买入）
  • 中芯国际（981 HK/买入）

美国经济数据展望

交银国际研究报告

• 市场展望：2026下半年市场展望为“骐骥乘长风”，全球再通胀下AI驱动。
• 行业分析：
  • 科技行业：AI主题或继续主导下半年行情。
  • 先进制造与出行科技：物理AI进入产业验证期，汽车先行、机器人接力。
  • 新能源与公用事业：聚焦储能装机新机遇。
  • 医药行业：波动中静候修复，板块内分化或加大，关注高弹性机会。
  • 房地产行业：拐点过后，分化中寻找Alpha机遇。
  • 金融行业：基本面向好，优选头部机构。
  • 消费行业：温和复苏延续，聚焦业绩韧性下的攻守兼备。

恒生指数成份股表现（节选）

评级定义

• 个股评级：
  • 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
  • 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
  • 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
  • 无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。
• 行业评级：
  • 领先：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数具吸引力。
  • 同步：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标杆指数一致。
  • 落后：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数不具吸引力。

分析员披露

• 分析员声明其观点反映其个人对证券或其发行者之看法，且与薪酬无直接或间接关系。
• 分析员及其相关联系人于报告发布前30日未交易相关公司证券。
• 分析员及其相关联系人未担任相关公司高级人员，亦未拥有相关公司证券的财务利益。

免责声明

• 本报告内容来自交银国际证券认为可靠的来源，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能受信息延误、阻碍或拦截等因素影响。
• 报告仅作一般性参考，不考虑特定投资者的投资目标或财务状况。
• 报告观点、建议和意见可能随时更改，且不承担更新责任。
• 报告不构成投资建议，投资者应独立评估信息并咨询专业顾问。