20261011-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅等待基本面新驱动_多晶硅盘面流动性收敛_39页_1mb

工业硅与多晶硅市场周报总结（2026年10月8日-2026年10月9日）

核心内容概览

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡格局，市场焦点集中于供需变化与政策预期。工业硅产量小幅下滑，多晶硅减产逐步兑现，下游需求偏弱，但出口数据有所回升。市场流动性逐步收敛，操作建议以观望为主。

主要观点

工业硅

• 价格走势：主力合约价格震荡上行，收盘价在8,505-8,645元/吨区间。
• 供应端：周产量78,740吨，环比下降2.4%。西南产区进入枯水期，减产进度需关注；新疆大厂复产计划对市场影响较大。
• 库存情况：社会库存维持去库，周度减少0.3万吨至43.2万吨；交易所仓单持稳。
• 需求端：多晶硅行业库存稳定在39.4万吨，DMC库存环比增长近10%，再生铝合金开工率降至年内新低。
• 出口情况：8月工业硅出口7.31万吨，同比下降4.67%，环比增长29.36%。
• 操作建议：短期关注多晶硅去库进度，中长期需留意电价政策变化。
• 风险点：工厂开工计划、焦煤价格、调控政策及电力供应。

多晶硅

• 价格走势：主力合约价格在36,120-36,335元/吨区间窄幅震荡。
• 供应端：周产量25,164吨，环比下降3.4%。
• 库存情况：行业总库存约39.415万吨，环比持平；交易所仓单小幅增加。
• 排产情况：10月硅片、电池片排产同比分别下滑11%、16.7%，组件排产环比增长4%，同比下滑10.1%。
• 需求端：8月国内光伏新增装机11.04GW，同比增长50%，但1-8月累计装机同比减少57.86%。
• 出口情况：8月电池片出口7.37GW，同比下降38.4%，环比增长43.2%。
• 操作建议：短期观望，关注减产与去库共振效应；中长期需留意政策驱动。
• 风险点：下游减产、光伏行业政策。

关键信息汇总

供应情况

• 工业硅：全国开炉数量219台，开炉率28.52%；四川、新疆、云南产量同比分别下降37.96%、21.07%、35.03%。
• 多晶硅：产量25,164吨，环比下降3.4%。

库存情况

• 工业硅：社会库存43.2万吨，环比减少0.3万吨；广期所仓单165,845吨，环比减少140吨。
• 多晶硅：行业总库存39.415万吨，环比持平；交易所仓单69,810吨，环比微增。
• 硅片及电池片：硅片库存环比下降12.4%，电池片库存环比下降6.42%。
• 组件：周度组件库存26.7GW，环比下降0.2%；欧洲组件库存环比减少17.51%。

需求情况

• 多晶硅：行业库存稳定，终端排产偏弱。
• 有机硅：DMC产量43,900吨，环比持平；库存环比增长9.2%至40,200吨；DMC毛利率为+4.51%。
• 铝合金：ADC12与A356价格环比小幅下滑，再生铝合金开工率降至45.6%。
• 出口情况：工业硅8月出口同比-4.67%，环比+29.36%；多晶硅组件出口同比-39.17%，环比持平。

估值与成本分析

• 工业硅：新疆553报价8,800元/吨，四川421报价9,350元/吨，云南421报价9,700元/吨。
• 多晶硅：成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为43,282.33、44,579.5、43,759、46,526.33元/吨，利润分别为-3,599、-4,979.5、-3,875.67、-6,259.67元/吨。

风险提示

• 工业硅：工厂开工计划、焦煤价格、调控政策及电力供应。
• 多晶硅：下游减产、光伏行业政策。

产业链概览

操作建议

• 工业硅：短期保持观望，关注西南产区减产及新疆大厂复产。
• 多晶硅：短期观望，等待减产与去库共振效应；中长期需关注政策变化。

附录：研究员信息

• 研究员：史恩冰
• 所属团队：招商期货新能源与ESG团队
• 研究方向：电力及新能源领域
• 联系方式：shienbing@cmschina.com.cn，17844535953
• 资格证号：Z0023456（期货投资咨询）

重要声明

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